Notice: Undefined variable: contentRead in /var/www/www-root/data/www/knizh.ru/funcs.php on line 681

Notice: Undefined variable: row in /var/www/www-root/data/www/knizh.ru/funcs.php on line 719

Notice: Trying to access array offset on value of type null in /var/www/www-root/data/www/knizh.ru/funcs.php on line 719

� ����� ������. ������������� ������� ��� ��������� ��������� ����� ������

��� ������������

�������� �������� ���������� ���������� ������ ������ ������� �������

��������� ����� �������, ������ ������������� ���������� ������

���������

�������� �������� ���������� ���������� ������, �� ����� ����� ������� �������

��������� ����� �������, ���������� �������� ���������� ���������� ������

��� ������� ������� � ������������ � ������������� �����������. ��������� ��� ������� ������� ������ �������� �������� ���������� ��� ������ � ��������� ������ ����� ��������������. �������� ����������� ��������� ������ ���������� ������ ������������, ��������� ��������� ������������� ������ ��������. ������ ������ ����� ��� ��������� ������ ����������. Ӡ����� ���������� ��� ������, ���� �������� �������� �������� ��������, ���� ����� � ��������������� ��������.

��������, ���������� ����������, ������� ����������� ��������� ��������, ������������. ��,���� ��� ������������ �������, ���� �������, ������� ��� �����. ����������� ����������� ��������� �������� ������ ��������� �ࠫ������ �����, �� � ������� ������� �ࠫ���������, � ������� ��� �������� ��������� ����� ������ �������� �ࠫ��������� ����� ������� ������������ �ࠫ������. �������������堗 ��� ����� ����� ������, ����� ��� �����������, ����� ���������� ������������. ����� � ������������� ����� ������������ ������� ���������, � �������� � ���������������, ��������� ��������� ���������. ��� ����� �� ���������� ����������, ������� ��� �����. ���������� ����������蠗 ��� ����������� ���������� ��� ���.

����� ���������: ����� ����� ��������, ��� ��������� ������������ ��������� ������� ��������� �������� ��������������, � �������� ������ ��������� ����������.

������� �� ��������� Oaktree ���� ������ ���.

 ������� ��� ����� ���� ������ ���������� ��������� ��������� ������. � ������������� ����� ������������ ���, ������ � ��������� ������������� ����������, ������ ����� �������� �����, ������� ���� �������� ������. ���, �������� ���� �������� ������ ����������.

������ �������� ���� ���������� ����������� ������������ �����. ���� �������, ��� ��� ����, ������� ����� ����� ������� ����� ������� ������.

����� �������, ���� ������ ���� �������� �����, ����� ���� ���� ������, ����� �����, ������������� ����. �������� ������ ��� ���� ����� ���������� ������� ��������, �� ������� ���� ��� ����������� ����������.

����� �� ��������� �� ��������� �����, �������� ������ �������� ������� ������� ������������ ���� � ������������� �������. ������ ����������� ���� � ���������� �������� ��� ������ �����, ����� �������� ��� ����� ����� ������ ��� ����?

���� �������� ������ ������, ��� ����� �������� �������, ����� ���� ��������� ����������� ���� �������, ������������, ����� �������� ���������, ��� ����������� �����, ������ �����������.

��� ������ ��������������, ��������������� ������� ��������� ��������, � ����������� ������ ������������, ��� �������� ����� ����� ������ ��������� ����� ��������������.

����� ���������: ������, �������� ��Oaktree, ������ �������������� �������� ����������� ����������� ����� ������� � ��������� � ���������� ������� ������������ ������. ���� ������ ��������, ����������� ����� ����������� ������������ ������������� �����, ��� ��� �����������. Oaktree��� ���������� �������, ����� ������������ ���������� ������. ����� ������� ������� ��������.

A����������� ��������� ����������� �� ��������� ����, ��� ����� ������ ������� � ������������ � ��������� �������������� ������,�� ������ ���� ����� ������ ���������.

20

����� �����堗 ��� ��������� ��������

�������� ������� ������ ���� ���������. ��� ��������� �������� � ���������, ��������� ��������� � ��������� ��������������� �����.

ߠ���� ��������, ��� ������� �������������� ������������, ������ �����, ���������� ������, ���� ������ ������� ����� ���������� � ���������� ��� � ���������� ���������, ��� � � ��������� �����. ����� ������� �������������� ������ ���������� � ������������ ����, ���� �� ��������� �������. �������� �������: ���� ���� �������� ����, ������� ���� ��������� ����� ������ ����������� ����� ������������� ���������.

������������ ���� ������ ���� ���������. ������� ���������� �������� ���������? ������� ����� �������, ���� ������������� ������� ������, ������� ������� ���������� ����� ��������� ���� ��� ��������� ���������� ��������. ������� ���������� ������������ ��� ���-�� ��������������, ������� ������������� ��� ���� ������������ ���������� �������������� (������� ������ �����). ���� ����� ����� ������� � ���������� ���������� �����������. ���� ������� ������� ������� ����� ���������, ��������� ������������� ��� ������. ����������� ������ ����: ������ ���������� ������ ����� ���������, �������� �����������, ������� �����, ����� ���� �������. ��� ������� ����������ࠗ ��������, ������������ ��� ������ ����� ����������.

ߠ������, ��� ��� ���������� ������ ����� �������� ���������������� ���������� ������ ������� ������� ����������, ����������� ������������� ������ ��� ���������. ����� ������� ���������� �������������������, ��� ���������� ������� ��������� ���� ��������:

  • ������������� ������������ �����, �������� ������� �������� (��������, ��� ��� �������� ������� ������, �������� ������� ���������);
  • ���������� ������ ��������������;
  • �������� ������� ������;
  • ������� ��������� �����;
  • �����.

����� �������, ��������� ������ ���������� �������� ����������, ������ ���� �������, ��� ��������� �������� ����� ������ ������������, ������� ��������� ����� ������. ������ ������ ������ ������� ������ ������� ������������ ��������. ������� ����������� ��� ������� �������������� �������� ����. �������������� ������, �� �����������, �����. ���� ������������� ������ ���, ���� ���� �������� ���� �����. ���� ��������� � � ���������� �����, ������� �������� ����� �������������� ����������� � ����������, �������. ������ ����� ����������� ���������� �� ����������. �������� �������� ��������� ������� ������� ������, ���� ����������� �����, ������ ����, ���� �������� ������ ���������� ��� ���������� �������� ������� ���������� � ������������� �����.

����� ��������� ��������� �������, ������� �������� ������������� �������� �������� ��������, ������� ��������� ����� ����� ������, ��� ��������39 ������� ����������.

������� ������� ������ ����� ������� ���������� �������� ������, ����� ������ ����� ����. ��� ��� ������� �������� ��������� ����, ��� ��� ��������� ������ �� ���������� ��������, ��������� ����� ���������� ������ �����������.

����������, ������� ������� �������, ���� ������� ���������: ����� ����� 10% �������. �������������� ���� ��, ��� ��� ���������� ���������� ������ ����. ���� ��������� ����� ��� ���������. ������� ����� �� ���������, ��� ���������� ��� ���������� � ��������� ��� ������ ��������.

������� ����� �ՠ���� ������������ ����� ��������� 10%-��� ����������, �� ������������ ������������ �������������, � � ��������� ���� ��� ���� ��������� ������. ����� ����, ���� ������� ���������� � ���������� 10%, ���������� ������� ���� ����� ������ ����������� ����������� ������� ������. ������� ��������������� ����, ��� ���������� ����� ������ ���������� ������ �����.

���� ��������� �������� ���������� ����������, ����� ������������� � ������������ ������� � �� ���������� ���� ������ ������������� ���, ��������� ������, �������� ��� ���������� �����������. �� ���������� ������������ �������� ����������� ����� �����.

����� ������� ��� �������� ����������� ����� ������� ���������� �������� �� �������������, ����������� ��� ���������? ������ ������ ���������, ������������� ����, ������ ��������?

  • �� ����������� ������ ���������� �������� ����� �������� ��� ���������� �� ��������� �������������� �����.
  • ����� ��������, ��� ����������� �������������� �������������� ������, ����� ��� ������������ ������ ���� ��������� ������, �������� ������ �� ��������� �� ��������� � ��������� ��� ����������?
  • ����������, ��� ��� �������� ���������� �� ��������������� ����������� �������� ����� ��� ������ ��������� �����.
  • ������������, ��� ��� ������ �������� � ��������� �������.
  • ������ ������� ������� ������� ������ �����.

��������� ���������� ������� �������� ������ ������. ��� ��������� ����� ������� ���� �� ��� ��������, ���� ���� ���������, ������� �堫� ��� ��������, ���� ���������. ��� ����� � ���������� ���� �������� ����������������: ����� �������� � ��������� ������ ������, ������������ ����� ����� ���������, ������� ���������, ������� �������� ������, ������� ��������� ���������� ��������� �������. ������ ��������� ���������� ��������� � ��������� �������������� ��������, ����� �������� � ����������� ������ �����. ������� ���������젗 ����� ������ ����, ��� ����� ������� ������� ���� ������� ������, ����� ���� ������� � �������� ����������� ������. ������ ���� ��� �������.

��������� ���� ��������, ������ ���������� ��� ���� ������� ������ �������� �������� �� �����������. ������ ������� ��� ��������� ��� ������, ����� ���� �������?�, ��������� �������: ������� ������ �?� ����� �������� ���������� ��������� ��� ������ ���� � ���������, ���������������, ������ ���� ���� ������������ ������ ���, � �� ��������� ��������� ���������� ��������������. ����� ����� (���� ����� �������� ���� �������), ���� ��������� ��� ������� ���������� ���������� ������ ������� ��������, ��������, ������ ���� ������� ����� ��� �������� ������������ ���� �������, ��������� ��� ������ ����������� ���������� �������� ����� ���������� �������� ������, ������ ������������ ��������.

��� ����� �����, ��� ���������� ���������� ��������, ������� ����� �������� ��������� �����������. � ��������� ����� ���� ����� ����������: ������� ���������, ��� ������������ ������� ����������� �����, ��� �� �� ���������?� ���������� ��ࠗ ��� ��������, ������������ �������� �������� ������ ���� ���������. ��� ����� �����: �� �������.

���� ��� �����, �������� ���� ������ ��������� ������ � ��������� � ��������������. ���������� ����� ����� ����� ������ � �������������.

������ ����� ���� ������������� � ������ ����� ������ ������ ������� ������, ��� ����� ������������� ����, ����� ������ �������, ��� ��� �����������, ����� ���� ������� ������ �����. ��,���������� ����� ��������� ������� ����� ��������� ������� ����� ���������� ������ ��� ����� ����� ���������� ������������� �����, ��� ������� ������, ��� ���� �������� ��������. ����� ����������, ��� ������� ��������� ������� ��������.

ߠ�������� �������� ������ ���������. ���� ��� ������� ������ �������� �����: �������, ����� � ���������. � ��������, ��� ���-�� ����� ����� ����������, ��� ��� ����������, � �������, ����� ��� ����� ����������, ����� ��� � ��������� ������.

����� ��� ����� ���������� ����� ������ �����, ��� ����� ��������� �������� �������, ������ ����������� ���������� ������� �������� �� ���������. ����������� ���������, �������� ������� ��� ������ �����������. ���������� ��������, ��� ����������.

�������� ������ �������� ������� �������. ��� ���� ����, ��� �����������, ���� ���� ���������� ������, ����� ���������� ������ ���������� �� ����������� ��� ���� ���� ������ �������� ����. ������ ������ �����, ����� ������ ����, � ����������� ����� �������� ������.

������� ������: ������堗 ���� ��������. ��� �������� ��������� � ��������������, ����� �������� �������� �������� ������� (��������, ������� ������ �����) ����� �������� �����, ��� ����������� ����������� ������. ������ � �������������� ������� ������; �������� ������ �������� ������� ������ ������� ���������� � ��������� ��� ����� ������ ������.

��� Oaktree ��������, ��� ���� ��������? �� ������������ ������ ������� ������������ ��� � ��������� ����������, ��� ��� ��� ����������. �����������, ����� �������, ��� ������ ����� ���������� �����. ���� �� ���������� ��� �������, ����������� ��� ������. ������ �� ��������� ����� ���� ���� �������, ���������, ��� ������ ��������� ���.

���� ������� �������� ��������� ����� ��������� ���������������� ����� �������� ���������� ������� ��� ���������� ������. ������ ��������� ����� ������ �������� �������� ����� � ����������� �� ���������� ������������, ���������� ����� ������� �������� ����� ����� ����� � ����������. ���� �������������������� ������� ������� ������ ������ ��������, ��� ���� ���������� ���-�� ���������������, ��������� ���������: �������� ��� ������, ������� ����� �������, ��������, ����� ��� �������, ��� ��� ����� ��������. �������, ��� ��� ������ ������� �������� �����, ������ ������.

������ ��������� ������� � �������������� ��������� �����, �������������� ��������, ����� ������, ������� ������� ���� ��������� ���������� ����������� ������� � ������������ ������ �����. ��� ��� � ����������� ���� ��������� � ���������� ��������� ��������� (�� �����, ��������������� ��� ������������������) �2005�2007������:

���� ����� 8% �������. ߠ����� ��� �������� 10%. 12%�� ��� ��� �����. 15% ��������. 20%�� �����������. ��30%�� ��� ������ ����������.

��� ����������� ����� ����� ������������ �������� ��� ���������. �����-�� ����� ������ ��� �������� ��������� ���������, ��������� ������� ������������ ���� ���� ����� ����������� ��� �� ����������. �������� ����, ��� ������� �������� ����� ������� ���������� � ������������ �������� ������ ������� ����������� �����: ������ ������ ������������ ������� ��� �����������, ������� ������������ �������� ��� ��������� ���������� �����.

������ ����� ����� �������� �������� ������ ��� ������� �������� ���������:

���� ����� 8%. ߠ����� ��� �������� 10%. 12%�� ��� ��� �����. �� ���������� ��������� � ������, ������ ��� ��� �������� ������� �����, ��������� � �������. 20% ��� �������.

ߠ�������� ��� ������ ���������� ������� ����������. ���������� ��������, ��� ������ ���������� ��������� �������, ��� ������� ���� ����������, ������ �����, ��������� ������� ����.

�������������� �������� ������ ���� ���������. ��� ��������� �������� � ���������, ��������� ��������� � ��������� ������ ����������� �����. ������ ��� ����������, ��� �������, �������� ������������ ���������� ��� ����� ��� ���������� ����������� ����������, ����������� ����������� ���������� ������������ ��������, ����� ����������� ��������, ��������������� ��� ���������� ��������� � ������������� ������� ���������; ��� �������� ������ ������ ����� ����� ������������� ��������; ������ ����� ��������������� ����������� ��������� �������� ���, ������ ��� ������. ����� ������蠗 ����������� ��� ������, ����� ���� �������?

21

����� �����堗 ��� ������ ��� �������

������ ������ ��� ��������� ���������������� ��� �������� �������������� ��������� ��� ���������. ����� ������ ������������ ����, ������� ����� �����, ������� �� ������������� ������. ������ ������ ������� �������� �����������, ����� ����� �������� �� �������������. �������, ����� �������, ��� ��� ������ ������� � ������������ ������, ����������� �������� ��� ������ ������������ �������� �������� � ��������� ��� ���������� ����� �����.

��� �������: ��� �������, ����������� ����� �����, ������� ��������� � ���������. ��� ����ࠗ ���������� ������ �����, � ���������� ����� ��������� �� ������������.

����� �������� ���������� ����������� � ��������������, ��������� ��������� ����������� � ��������� �������. ��� ������� ���� �������� ��, ���� ������� ������, ���� ����� �������� ������, ���� ����������� ��������, � ������� ��� ��� ������.

��� ������ �� ��������� ������ ������������ ���������� ������ ��������, � �������������� ��� ������� ������. ������ ����� ����������, ����� ������� ��������, ������ ���������. ���� ������ ��������� ��������� ���� ��� ����������, ������� ����� ��� ��������� ������� �� �������������� ������, �������, �� ��������� ������, ����� ��������� ����� �����, ��� ��������, �����������, ����� ������� ����� �������, ����� ���� ��������� ���������. �������, ����� ��� �������� ������������� ��������� �����, ���� ������ ��������� ������ ���� ������.

����������� ���� � ���������� ��������� ������ ����� ������� �������� ����������. ������� ���� ���������� ��������蠗 ����� ������ ���� ��������. ������� ���� ���������� ��������� ������������� �����.

����� ���������: ���� ������� ����� ������� ������ ���������� ��������������.

������ ����� ����� ����������� ���� ���������� ���������? ������� ����������� ��� ������� ���������� ��������� ������, ��� ����� ���������� ������������� ����������. ���� ������� �������� ������� �����, �� ���������� ��������� �������. ������� ��������� ����� �������� ��������� ����������� ������ �� ����������� ��� ����������. ���������� �������� ������� ����������, ��� ��� ������ ������� �������� �������, � ������� �������� ������.

������ ����� ������������� �������, ������� ������ ���� ���������� ��������蠗 �������� ������� ����� ����������� �����. ������� �� ����������� �� ���������� ���� � �� ����������� ⠫���������� ����� ���� ����� ������.

�� ��������� ����� ����� ��������� ���������� ������ ���������� � ����������� ����������, ������� � ������������� ����������� ����� ����������� ��� ���������������� ����������������. ������������ ��������� ����� ��-�� ���� ���� �������� ������� ����������� ��� ������� ������� ��� ��������� ������. ����� �������� ������� ��������� �����, ����� ������ ��������� ��������� ��������� � ���������� �������� �� ���������� � ����������� ����������.

��������� ������ ����� ����������� ��������, ��� ���������� ����� �����. ������� ����������� �� ����������� ������� ������, ����������� ����� ������������ ������, ��� �������� ���� ������� ����� ������������ ������. ����� ����蠗 �������� ���������� ���������: ��� ��������� �����, ������� ������ �� ����������, ������������ ����������� �������� ��������� ������, ������������� ������� ��� ����������� ���������� ����������� ������.

����� ����� ���������� ����� ���������� ���������� ��������� � ���������� �������� �������ࠗ �� ��������� � ����������, �� ������������ � �����������, �������� �������� ����������� ������� �������� ������, �� ���������� �������� ��������� ��� ������ �������. ��������� �������� ���������� ����� �������� ������ � ��������� ������. ����� �������, ���� �������頗 ������ ������ � ����������, ����� ������ ����� ���� ����������� �������� �������� ������� � ��������� ����� �������� �����.

���������� �������� �����, ������� �������� ����������� ������������ ������������� �����, ����� ��������� �����, ������� ������� ������. ��������� ���������� ���������� ����� ��������� ������ ����� ������ ���� � ������������ �������� �������� ���������.

������� ������ ������������� ���� ���������������� �����������. ��������, �����, ���� � �����������, ����������, �������, ���, ���������� � ����������蠗 ��� ��� ����� ������������ �������, ��� ������� ������� ����� ������, �������� ���� ���� ���� �������� ������ �����. ��� ������������ ������, ��������� �� ��������� ��������. ����� ����� �������� �������, ��� ������� �����,�� ���������� ���� ���. ������, �������� �����, �������� �����������, ����� ������ �� � ������������� ��.������ ������ ��������� ������.

����������� ������� (��� ��������, ��� 蠫����������) ���������� �������� ��������� ����� ���, ��� ��������� ��������, �� ���������� ���, ��� ������������� ���� ������ ���������. ��� ������� ��������� �� ����������� ������������ ���: ���, ��� ������ ������ �������, ������ ������ ������. ����������� ������������� ���������� ����������� �����, ����� ������ ������ ����������� �������� ����������.

���������� ����� ������, ����� ���������� ����� ������ ���� ��� ����� ���� �������� ��������. ��,��������� �����, ������� �����, ������ ����� �� ��������� ������� ������. ������ ��� ����� �� ��������� ����������. ����� ������ ��������� ��������, ��������� ���� ���������; ����� ��������� �������, ��������� ����������� ����������.

������ ���� ���� ������ ����� �������� ����� ��������� �����. ������ ����������� ��� ������� �������� ������� � ����������� �����, ��� ��� ��� �� ����������� ��������� �������� ����. ����� ����� �������� � ��������� � �������� ������� �����, ��������� ���� ���� ����� ������� ����������� ����������� ���� ��� � ��������� ���. ����� ��������, ����� �������������� ������������ ����� ������������, ����� ����������.

������� �������� ������� ��������� �������� ��������� ������� ������ ���� � ��������� ����� ��������������� ������������� ������ ���� ����� ������ ����������. ������ ����� ������ �������������� ����� ������������ �������������� �������� �����. ������������� �������� ��� ��������� �������, ������� ����� ���������� �����. ������ ������� ��� ������ �������� �����: �������� ������ ��������� ���� ������� ������ ��������� ��������. ����� �������� ���������, ����� �������������� ����� ��������� ���������� �����, ����� ��� ��������� �������.

������ ������ ������� ��������� � ����������� � ������������ ����� �������, �������� ��������� ������ �������� �������� �������� ������. ��� ������ ������������ ������������� ����������� ����� ��� ������ ������������� ���������, ��� �������� �������� ���ꠗ ��� ����������� ���������� �������. ��������� ������������ �� ���������� ������, ������� �������� ������ �������� ������� ������ ����������, ������, ��� ����� �������� ���������� ����� ������� ������� ������ ��������� ������� �������� ������� ������� ����������� �������. �� ���������� �������� ������ �� ������������� ������, �������������� ������� ����������, ����� ������ ������ �����, ����� �������������� ������ ����� ��� ���������.

����������� ���������� ������� ��� ��������, ��� ������������ ������ ������������� �������� �����. ��������� ����� ����� ��������, ��� ���� ����� ��������� ��������, ��� ����������. �������� �������� ��������� ��������, ����������� ��� ��������� ���������� ����� ����� ���������蠗 ��������� �������� �������� ������ � �������������� ��������. ��-�� ������� � ���������� ��������� ������ � ���������� ������� ����������� ����� �����, ��������� ��������� �������, ��������� � ���������� ������ ����� ������� �����. ����������� ���������� �������, ��� ���������������� ��� ������ �������� ������� ������� ��������; �������� ��������, ��� �������������� ����������, ������ ���� ������������ �������� ������������� ����� ��-������� ����� ���� ��� ������������ �������� �������.

���� ����������� �������������� ��� ���������� ���������� ����� ��������� ���������� ����������, �������� � ������������� �������, ��� ������ ����� ���������� ��������� � ������������. ����� �������, ������ ���������� �������������� ���������� ������� � ������������ �������� �������� � ���������� ��������.

����� Oaktree�� ����� ���������� �� �����������, �� ���������� ����������� ����� ���軠� �������� ���� ��������� ���� ��������������. ������������������� �������� �������, ������ ��������� ������ �������� ������������ ������, ������� ��������� ����� ��� �������� ������ � �����������.

�������� ����� ����� ������� ��������� ��������������. ������ ���� ����� �������� ������ ��� ���������, �������� �������� ��������������� �����, ����� �� ��������� ������. ��������� ����������� ����������� ��� ��������� � ��������������� ��������������� ������������ � ������������� �������� � ������������� �������, ��������� ������ ������, ��� ������������ ��� ��� �������. �������� �������� ������ ������ �������� �����.

����� �������� ��������� ������� ��������� ��������������. ���� ��� ����, ��� ���������, ����������� ���������� �������, �������� ����� �������� ������� ��������� ����������� ���������������� �������� �������. �������� ����� �������� ����� ��������, ����� ������ �� ���������, ���������� ��������� ����� �������, ������� ������ ���� ������, ���� ���� ������ ���� ���������� ���������, ������� �������� �������, ��������������. ������������ ������ ��������� ����� ��������� ���� ������ � ������������� �����, �� ����������� ������� ����� �������� ����������, ����� ��� ���� ����� ����. ��� ������ ������� ���������: �������� �� ��������� � ������������ ��������, ������� ������, �������� ����� �������� �������� ������� �����. ����� �������� ������� ��������� � ��������� ������� �������� �������.

�������� ������ ������ �������� ������ ������ �������������� ������ ��������. ������� ��������, ��� ��� ��� ���������� �������� ������. ������� ��� ������ ������, ��� ������, ���������� ������ ���������� ��������� ��� ��� �������� �������, ����� ����������� ����. ����� �������, �������� ������� �������� ���������� ���������� ���������������� ���������� ����, ��� ���������, ����� � �� ������������, �������� ����� ��� ������ ����, ��������, ������ ���� ����������.

���� �� ��������� ����������� ��� �������� ���������頗 �����, ����������� ��� ����������� ���������� ����������,�� ��������� ����, ��� �� ������� ����� ��������. ���� ��� (���� ������ ���� ���-��) ����� ������ ��������� ����, ��� ������ ���������� � ����������, ����������� �������� � ��������� ������������. ����� �������, ��������� ����� ��������� ���� ����� ��������� ������� ������������, ������ �������, �������� ������� ������. ��� ������ ����� ��� ����� ��������, ��� ������ �����������, ��� ���������� ��, ���� ������� ������.

����������, ������� ���� ������������, ��� �������� �������� �������� �������� ������ ���������, � ��������� ������ �������, ������� ������, ��� ���, ����� ����� ������ ������������� ����. ������������� ��������� ������������� ����������� ��������, ���������� �� ����������� ����������, ����� ����� �������� �������� ����������. �������������� �������� �������, ���������� ��������� ������������ ������� �������� ��������� ������������� �������.

������ ����������� ��� ��������, ��� � ��������������� ������������, ��� ��� ����������� �������������� ����������, ������� ����� ����������� � ����������. ��� ���������� ������ ����������� � ������������� ������������, ������� ����� ������� �������� ������� ��������, � ��������� ������ �� ������������� ��������, �������, ���� ������, ��������. ����� ��� ��������, �������� ��������� ���������� ���������, �� � ������������ ����������� ���� ����� ��������� ������������.

��� � ������������� ���������, ��� � � ���������� ������������ ����� ��������, ���, �������� ���� ��� ������ ��������� �������, ������� ��� ����� ����������, ��� ����� ������ ������ ����. ����� �������� ��������� ������������� ������ �����, ��������� ������� ������, ��� ����������, ����������.

����� �������� �������, ������� ����� ��������� ����������� ���������, �������� ��������� � ������������ ��������, �������� ��������� ����� � ����������� ������ ����������. ��������� �������� ���������, �� ��������� ������������� ����������, ����������, ������ ������ ��������� ������ ��� ����, ����� ������� ��������� ����� ����������.

��� ���� ��������� ������� ������� �������� ��������. ����� �������� ���������� ����������� ���������� ����, ��� ��� ����������� �������� �������� ���������� ������� ��� ���������� ��������, ���������, ��� ������ ����� ���������� ������� ������� ������� ������������ ����� �����. ����� ��� ������� ���������� �����������, ������� ����� ������� ������, ����� ���� �������.

���������� ���������, ������� ��������� ������ ��� ������� �����, �� ����������� ���������, ���������� ������������ ������� ���������� �����, ���������� ���� ������ �������. ����� ���������, ��� ��������� ������������� �������� ���������� ������� ��������� ���������, ����� ���������� ���� ���������� ���������, ��� ������� �������� ������� ������ ������������. ������� ����������� �������� ���������� ���� ����� �������, ����� ����� ��������� �������? ������������ ����� ���������� ��������� ��������� ���������� ������? ������ ����� ���������� ��������������� � ��������� ���������. ���� �������� ���� ����������, ��� �����������? ������ �������-����������� ����, ��� ������ �� ����������� �����? ���������� ������������� ���� ������� ����������, ��� ������堗 ������? ������������� ������������ ���������� ��������� ��, ������� ��������� ������ ������ ����� ����� ��������������? ���� ������ ����� ������� �������������, ����� ���������� ��������. ������ ���, �������� ����� ��������� ���� ����������� �������� ������ � ��������������� ���� ��������������� ��������.

������ ��������� � ���������� ��������� ����� ����������� ������������� ������������, ������� ��������� �������� ���������, � �����������, ��� ������������� ������ ������������ �����, ����������� ��� ������������� �������� �������.

������ �����: �����������, ����������� ����, ������ ��������� ������ � ������������������: ������� ����, ��� ��������� ���� ����� ���������, ������ ��������� ����������� ����� � �������������, ��������� ���� ������ (� ������������� ������, ��������� ����) ������������ ���������� ������������� ������� �� ����������������, �������� ���� ����� ��������� ���������.

��� ������� �������� ���������� � ��������� ��������������, ���������� �� ��������� �������� ��������� ������� ������ ���������������� �������� �������, �������� �������� �������, ������� ������ �������� ���� ��������.

���������� ��� �������� ��� ����. �� ����������� ��������, ������������� � ����������� ������� �����������.

����� ���������: ��������� ��������� ��������� ������� �������� ����� ���� � ��������� ��������������. ���� ���� ����� ����� �����, ������� �������� �������� ������� ���������� ��������� ������ (�������� ���� ��� ���������� �����������������, ����� ���������� ���� ���������� ����� �����������, �� ��������� �������), ����������� ���������� ������� ������������� �������� ����� ����� ��������� ����� � ���������. ������ ����� ����� ����� ������ �������� ��������. ������� ���������� ������ ��� ����� (��� ��� �����!) ����� �����ࠗ ��� �������� ���������� �� �����������.

���������

��������� ����� ����� �������� ��� �������� ������ ���������� ������������ �������� ������ �����. Ѡ1989����� �� ��������� ���������� Davis Large Cap Value ������� ������� ������������� ������ �������� ���������. ������� �������� ������������ ����-������ ����������.

����� ����������� ����������� ������� Gotham Capital�� ����-�����, ���������� �� �1985�����. Ѡ1996����ࠗ �������-��������� ������-����� ������������� ������������, ��������� �������������� � ��������� � �������������� ������� ���������. ��������� ������ ������������ ������ ���������� Alliant Techsystems, ��������� � ��������������� ��������, ����� ������� ���������� ��NYSE. ����� ����: The Big Secret for the Small Investor (�������� ������ ��� ���������� ���������) (Crown Business, 2011), The Little Book That Beats the Market (���������� ����� ����, ��� ��������� �����) (John Wiley&Sons, 2005) �You Can Be a Stock Market Genius (��� ������ ����� ������ ��������� �����) (Simon&Schuster, 1997). ��������� �������� ���� �������� �������� ����������������� ���������� ����� �������.

���� ����������� ��������� �������� � ���������� �������� �������-����� ������������� ������������ ��������� ������� ����������������� ������ �������������� ������� ������. Ѡ2007����� ��������� ����� �������� ���������� ������� First Eagle Funds�� ������������� Arnhold And S.�Bleichroeder Advisers. ��������䠗 ����� ���������� ����, ���� ����� Competition Demystified: A Radically Simplified Approach to Business Strategy (����� �������� � �����������: ���������� ���������� ������ �������-���������) (� ����������� �������� �����, Putnam Penguin, 2005) � Value Investing: From Graham to Buffett and Beyond (��������������� � ���������: ������� ��������� ������) (� ����������� �������� ����� ��������, Wiley, 2001). ��������䠗 �������� ���� ������� ��������� ��������������� ���������������� ��������� �������� ������������� ����������������� �������� ���� ������������� ������������.

��� ��������� ���������� Nicusa Capital, ����-����� ������������ � ������������� ���������� � ���������, ������������ ������� 2003�����. ��������� ��������-������������ ����� ��� � ������������������ ������. �������-��������� �������� ������� ������-����� ������������� ������������, ������� �1992����� �������� �������� ������ ��������� ������ ����� � �������������� � ��������� ��� ����� ��� �������� ���������. ������� �������� ����������������� ���������� ���������� ����� ������� ��������������� ������������ ��������� �������� �� ��������� ��������������� ������������ �������.

��� ��������� ��������� The Baupost Group, ������� ��������� �������� 23������������ �������� �������������� � ����������������� ����������. �������� ��������� �������� �� ��������� �1982�����. ����� ����� Margin of Safety (������ ���������) (Harper-Collins, 1991), �������� ���������� ��� ��������� �������������� � ���������. ������� ��� ������ ������� ���������� ������� ������� Security Analysis (������� ������ �����) ������ ��������� � ������������ �������� ����������.  1982����� ������� ����������� ����� �������, �������� ��� ������������ ������������, �������� ��������� �������� �� ��������� ������� �1979����� ������������ ������������.

����������

1. ����� ���������. ��������� ����� ���������� ����� �����. �. : �������, 2007. ����. ���.

2. ��������� ������, ����� ����. ������ ������ �����= Security Analysis. �. : �������, 2016. ����. ����. ���.

3. ���������� ����� ������� ��� �������������� ������������. ����. ����. ���.

4. �������� ������ 1973�����. ����. ����. ���.

5. ������ �����. ����������� ������������. ������� ���� ����� �������� � ������.�� �. : ����, ������ �������, 2016. ����. ���

6. ������������ ��������� � ����������� ��������� �������� �������. ����. ���.

7. ������. Mutual funds. ����. ����. ���.

8. ����� ���� (�. 1939, ������)�� ������������ ���������, ������� ����������� ������ 2013�����. ����. ���.

9. ������������ ��������� ���������� �������������. ������� ����������� ������ �� ��������� ��1997����. ����. ���.

10. ���������� ������ � ���������. ������� ��������� ����� ������ ������ ����. ����. ���.

11. Standard & Poor�s, ����������� ��������� ���. ����. ���.

12. ��2008����ࠗ ���� �� ���������� �������������� ������ �������� �� ���������� ������ ����. ����.����.

13. ������������� ���� ��������, ����������� ������ �������� ����������� �������. ����. ���.

14. ������������ �������, ��������� � ���������������� ��������. ����. ���.

15. ������������ ��������, ����� ���������� �������������, ����������� ������������. ����. ���.

16. ������� ������������ �������, ������������� ������� ��������, ���. ����. ���.

17. �������� ������, �������� �������� �������� 500���������� ����������� �������� ���, ������� ���������� �������������. ����. ���.

18. 401(k)�� �������� ���������� ���������� ���� ������� ���������� ������� ����, ��������� �������� ������ ���������� �������. ����. ���.

19. ������������ � ���������� ��������������� � ���������. ����. ���.

20. ������� ������ �.�������� ��.������ ������� ������ �����. ����. ���.

21. ����� ��������� ����������� �������� �� ����������� ��������� ������������, ��������� �������� ����� �����������, ���� ������������ �������� ���� ���������. ����. ���.

22. ������������ ����������, ������ � ���������� ��������, ��������� ���� ����� ������ ��������������� ��������������. ����. ���.

23. Lehman Brothers�� ������������ �������������� ����, ���� ��������� ����� ���������� �������������. ������������ �2008�����. ����. ���.

24. Bear Stearns�� ��2008����� ���� �� ���������� �������������� ������ �������� �� ���������� ������ ����. ����. ���.

25. Freddie Mac�� ���� �� ���������� ���� ��������� ��������. ����. ���.

26. Fannie Mae�� ���������� ��������� ��������� ����. ����. ���.

27. AIG�� American International Group, ������������ ��������� ����������. ����. ���.

28. ���� ���������� ������������ ���������, ������������ ������ ����������� ��� �1987�2006������. ����. ���.

29. ���� �� ���������������� ������� ��������. � ������������ ���� �� ����� ��������� � ���������� �������� ������ ���������� ����������. ����. ���.

30. ������������ ����������� �������� Berkshire Hathaway, ��������� ����� ���������� ������������� �������� ��������. ����. ���.

31. BWIC�� bid wanted in�competition, ��������� ������������ ����������� ���������. ����. ���.

32. ���� ������蠗 ����������� ��������, ������ ����������� �����. ����. ���.

33. ����� ��������� ��������� �������� Henry Kaufman & Company, ������������������ �� ���������� ����������������. ����. ���.

34. ������ �������ࠗ ������������ ������� ��������� ���������� �������������. ����. ���.

35. ������� ��������� ������������ ���������, ������ ������������ ������ ���������� NASDAQ. ����.����.

36. �������������� �������, ��� ������� ��������� �������� ��������� ������������ ��� �������������. ����. ���.

37. Chief Executive Officer, ������ ��������� ������������ ���������. ����. ���.

38. ������ ����������. ����� ������� ����� ��������� �������� ������ ���������� ���� ��������� ������ ��������� �������; ��������� �������� ��� ����� ����� �����. ����. ���.

39. ����� ���� ������� ������ 2008�����, �2009����� ������� ��� ���������� �150������ ��������� ����������. ����. ����. ���.

����������� �������� �����

���� ���� ���� ��������� � ����������� � ����������, ��������, ��������� � ����������, �������� �������� �� [email protected], ����������� ��� ��������� �������� ������ �����.

���� ����������� �����

������ ����������� �����

�������� ������:
mann-ivanov-ferber.ru

blog.mann-ivanov-ferber.ru

facebook.com/mifbooks

vk.com/mifbooks

twitter.com/mifbooks

instagram.com/mifbooks

youtube.com/user/mifbookstv

������ ������

���������� ��� �����

���� ���������� ������

��� ������������� ��������:

�������� ����� ��������

������������� ����������

����� ���� ���������

��� ������ ��������

������ ��� ��������� ��� ����ͻ

www.aton.ru

������� �������� �������������

������������� �������� ���������������

������������ �������� ��������������

���-�������� ����������������

������� ����������

���������� �������������, ����������

��� �����, ������ �������

mann-ivanov-ferber.ru

����������� ������ ����� ������������ ��������� Webkniga.ru, 2018

��������: �� 12345678

������ ��������� ������ �����:

� ����� "���������� ���, �������� � ������ ����", ������� ����� �������� � ������� �� �����-��������...
� ������������ ������� �������� ������ ����� �������� � ���� ������� ������������� �����: ��������� ...
� 1914 ���� ������ �������, �������������� ��������� �� ���� �������� ������ ����������-������������...
���� ����� ���� ������� � � ������� � ��������� ������� � ���������. ��� ����� ����: �, ������ (�� �...
������ ������� �������� ������ �������� �������� �������� ��������� � ���� � ����������� ��������, �...
����� ���� ������� ������� � ����������, ������� � ��������� ����, ������������ �� ���� �����, �����...