Краткосрочный трейдинг. Руководство для начинающих Тернер Тони
На рис. 14.8 показан часовой график котировок в течение всего периода нашей торговли, на котором обозначены точки входа, стоп-ордера и момент выхода из сделки. И хотя свинг-трейдеру совершенно необязательно следить за внутридневной динамикой (даже если вы стремитесь постоянно контролировать позицию, это нежелательно), многим все равно нравится поглядывать на внутридневные графики пару раз в день, чтобы быть в курсе ситуации с открытыми позициями.
Рис. 14.7. График акций Sprint Nextel Corp. (S), охватывающий весь период нашей сделки плюс еще два дня. Этот дневной график Sprint Nextel Corp. (S) показывает, насколько наша торговля была успешной. Акции Sprint и раньше поднимались достаточно круто, что видно в левой части графика. И все же нынешний рост оказался особенно резким. Так что, несмотря на радость от полученных доходов, не стоит предполагать, что рост будет вечным. Обратите внимание на верхние тени свечей за последние три дня. Они говорят о том, что каждый раз всплеск предложения приходился на послеобеденное время. Может ли Sprint после нашей продажи подняться еще выше? Безусловно, причем, судя по RSI и OBV, кажется, что он к этому готов. Однако когда мы выходили из рынка, акции приблизились к области перепроданности по RSI (значение 70). А основные индексы начали дрейфовать вниз в результате внезапной распродажи, так что в течение нескольких следующих дней легко может начаться снижение рынков и основных отраслевых групп.
Данные предоставлены компанией Townsend Analytics.
На рис. 14.9 показан дневной график телекоммуникационного индекса Amex N. American Telecommunications. Стрелка показывает направление его движения во время нашей торговли. В график дополнительно включен еще один торговый день после того, как мы закрыли позицию, – четверг, 24 мая. Можно заметить, что в четверг индекс упал, что еще раз подтверждает правильность нашего решения выйти из рынка.
Рис. 14.8. Часовой график акций Sprint Nextel Corp. (S). Этот график иллюстрирует то, насколько спокойной была динамика нашей позиции внутри дня. Четко видны каждый вход в рынок, расположение стопов и заключительный выход из рынка.
Данные предоставлены компанией Townsend Analytics.
Естественно, нужно наблюдать за основным индексом, в который входят ваши акции. Если это Dow, вы станете отслеживать его движение. Если ваши акции в списке S&P 500 – будете следить за этим индексом. А если вы торгуете четырехсимвольными акциями, зарегистрированных на NASDAQ, то станете посматривать на NASDAQ 100 или NASDAQ Composite. Ваши акции могут входить в S&P 400 (компании средней капитализации) или Russell 2000 Index (компании малой капитализации). В любой торговый день настроение игроков и поведение этих основных индексов играют важную роль для динамики соответствующих акций.
На рис. 14.10 показан дневной график S&P 500, в состав которого входят акции Sprint Nextel. Именно поэтому мы рассматривали этот индекс наряду с XTC. Стрелка на графике указывает дни, когда мы держали позицию по Sprint Nextel (S). Посмотрите на последний день в правом верхнем углу, на черную свечу. Это день, следующий за тем, когда мы закрыли позицию, виден явный спад котировок. Мы, трейдеры, в такие дни предпочитаем оставаться в стороне.
Рис. 14.9. Дневной график Amex N. American Telecommunications. Стрелки на графике показывают направление движения индекса во время нашей торговли. Имеет смысл всегда следить за графиком индекса отрасли или сектора, к которым относятся ваши акции. Бльшая часть акций входящих в отрасль или сектор компаний будут двигаться вверх или вниз согласованно. Если нет возможности получить доступ к соответствующему отраслевому индексу, найдите аналогичный ETF и просматривайте его дневные графики. Так вы, по крайней мере, будете иметь общее представление о том, поднимается ли группа акций в рамках восходящего тренда или она не пользуется популярностью у участников рынка (что, кстати, хорошо для игры на понижение).
Данные предоставлены компанией Townsend Analytics.
Рис. 14.10. Дневной график индекса S&P 500. На графике виден восходящий тренд базового индекса. Sprint Nextel входит в этот индекс, поэтому стоит приглядывать за ним во время торговли. Стрелка указывает на дни, когда была открыта наша позиция.
Данные предоставлены компанией Townsend Analytics.
В конце путешествия
Как вы понимаете, был миллион вариантов провести эту сделку. Вы запросто можете сыграть в «крепок задним умом» и помечтать о том, что можно было бы сделать, зная, что все сложится так, как сложилось:
Мы изначально могли купить все 1000 акций и получить бльшую прибыль. Естественно, это также повысило бы наш риск. Вход и выход из рынка путем покупки (и иногда продажи) акций частями снижает его. И хотя в этом случае вы не всегда будете зарабатывать столько, скоько могли бы, но зато снизите риски, что в долгосрочном периоде равносильно большей чистой прибыли.
Мы могли бы не слишком «натягивать поводья» при определении цены первоначального стоп-ордера. Я стараюсь чаще подтягивать стопы в начале торговли, чтобы минимизировать убытки. Конечно, если стоп-ордер слишком близко следует за котировками, позиция может оказаться закрытой раньше времени. Я использую стратегию удержания стопа ниже уровня сопротивления. Никакой «магической стоп-формулы» нет. Учитывайте свое отношение к риску, цены акций и их волатильность.
И хотя теперь эта торговля кажется достаточно простым случаем, я все-таки рекомендую начинающим свинг-трейдерам провести несколько «бумажных» сделок, прежде чем начать вкладывать реальные деньги. Приступайте к торговле только тогда, когда вас устраивают все условия, в том числе отрасль и конъюнктура рынка.
Учитывая тему этой главы, вопросов в конце не будет. Но расслабляться не стоит: в следующей главе проверка будет страшно сложной!
Основное положение: развивайте искусство отстраненности
Мы ведем себя так, словно жаждем получить от жизни главным образом комфорт и роскошь, хотя на самом деле все, что нам нужно для счастья, – это увлечение чем-то.
Чарльз Кингсли, священник
Одна из наиболее увлекательных и полезных концепций, приводящих к успеху на любом жизненном поприще, является наиболее трудной для понимания: это теория отстраненности.
Западная цивилизация учит нас связывать себя со всем, что находится в нашем окружении. Связывая себя с людьми, местами и вещами, мы, предположительно, достигаем основной цели: безопасности. Проблема заключается в том, что, если эти вещи исчезнут, а так происходит часто, мы остаемся с чувством пустоты. Наша так называемая «безопасность» – это только дым и зеркала.
Будучи потребительским и материалистическим обществом, мы, американцы, уделяем большое внимание нашей связи с дорогими машинами, большими домами и впечатляющим портфелем финансовых активов. Они приносят удовольствие, пока мы стремимся к их приобретению… Проблема в том, что со всем этим мы связываем наше ощущение благополучия. Иными словами, определяем нашу самооценку по количеству накопленных игрушек.
Еще мы связываем чувство самоуважения с исходами различных ситуаций. На финансовых рынках это может вызвать катастрофу, так как приводит к возникновению желания вечно «быть правым». В других сферах деятельности – означает отсутствие креативности и косность мышления. Наверняка вам приходилось слышать фразу: «Мы не можем это делать. Так мы еще никогда не делали». Подобная позиция отметает возможности, способные привести к более эффективным действиям.
Практикуя отстраненность, мы становимся свободными, осознавая, что наша безопасность находится внутри каждого из нас. Будучи изначально сильными духом, мы интуитивно знаем, как удовлетворить каждую нашу потребность. Мы также осознаем, что машины, дома и портфели – лишь проявления наших желаний.
Отстранившись от исхода ситуации, мы работаем над ней, опираясь на определенное видение. И при этом остаемся открытыми к иным вариантам выбора и новым идеям, способным обеспечить результат гораздо более лучший, чем мы сами себе представляем.
Истинная безопасность кроется в вас самих. Настройтесь на радость, которую чувствуешь, когда безопасность основана на внутренней силе. И сделайте шаг в мир бесконечного количества вариантов выбора и беспредельных возможностей!
Глава 15
Вы – властелин шансов
Должен сказать, что после того, как ситуация на рынке начала развиваться так, как мне хотелось, впервые в жизни я почувствовал, что у меня есть союзники, самые настоящие и сильные в мире: базовые условия.
Джесси Ливермор
В этой главе мы поговорим о динамике общей картины. Из предыдущих глав вы уяснили, насколько важно учитывать конъюнктуру рынка при размещении денежных средств. Мы определим некоторые регулярно возникающие обстоятельства. Вы научитесь использовать их с выгодой для себя, улучшая навыки в торговле на бирже.
«Остынь и изучи картину в целом»
В начале своей трейдерской карьеры я обучалась у одного очень раздражительного трейдера, который постоянно рявкал: «Остынь! Остынь и изучи картину в целом!» Возможно, его методике и не хватало очарования, но она давала некую эмоциональную встряску, которую я запомнила навсегда. И он никогда не ошибался насчет денег! Вы можете найти замечательные условия, войти в рынок в подходящий момент, самодовольно улыбаться, пока котировки акций летят в небо, а потом – бац! – и вы в нокауте. Что-то случается: например, председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке выступает по телевизору с заявлением о подстерегающей экономику инфляции… И следующее, что вы слышите, – это грохот, с которым рушатся финансовые рынки.
Надеюсь, что вы, будучи проницательным трейдером, установили скользящий стоп-лосс для своей позиции. Возможно, вы читали или слышали о том, что должен был сказать господин Бернанке. И ужесточили стоп-лосс, желая защитить позиции от любой реакции рынка на его высказывание. Если так – замечательно, вы видите всю картину в целом. Вот еще несколько способов привести в порядок мысли, чтобы добавить несколько процентов прибыли и заработать на движении рынка.
Мышление по принципу «Если, то»
Во втором издании моей предыдущей книги «Дневной трейдинг онлайн. Руководство для начинающих» я говорила об использовании мышления «если, то» при принятии всех решений на рынке. Этот способ мышления важен для вашего успеха в качестве трейдера, и его стоит описать еще раз.
Вы думаете так: «Если произойдет это, то произойдет то». Пример: если дядюшка Бен говорит, что «подкрадывается инфляция», это означает, что Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС на следующем заседании может рассмотреть вопрос о повышении процентных ставок, чтобы удержать инфляцию под контролем. Это означает, что при более высокой процентной ставке компании будут платить больше за заемные средства. Иными словами, прибыли компаний снизятся, что приведет к снижению цен акций.
Дополнительные сценарии «если, то» приведены ниже, но не забывайте: на фондовом рынке ничего не бывает «всегда». Пожалуйста, считайте все сказанное ниже лишь ориентиром.
• Динамика золота противоположна динамике американского доллара, а это означает, что рынки золота играют важную роль в инфляционной обстановке и выступают в роли опережающего индикатора инфляции. Если акции-лидеры фондового рынка выглядят переоцененными, акции золотодобывающих компаний могут принести прибыль.
• Если позиция доллара на рынке сильная, то товары, произведенные в США и продаваемые за рубежом, стоят больше местных аналогов, от чего страдают некоторые фармацевтические компании, розничные торговцы и технологические компании, экспортирующие продукцию за рубеж. И наоборот, мы, американцы, можем покупать импортируемые товары дешевле (на дорогой доллар можно купить больше), поэтому акции иностранных компаний, импортирующих продукцию к нам, идут вверх.
• Рынок государственных облигаций обычно «тянет» за собой фондовый рынок. (Когда цена облигаций растет, их доходность и связанные с ними процентные ставки снижаются. Когда облигации падают, процентные ставки повышаются). Поэтому если облигации вырастут в цене, то акции также могут вырасти. Если цены на облигации упадут, фондовый рынок поступит аналогично.
• Государственные облигации и индекс Бюро по исследованию товарных рынков (CRB[30]) имеют обратную зависимость. Снижающиеся цены на биржевые товары (например, на сою, зерно, металлы, домашний скот, нефть, хлопок, кофе, сахар и какао) могут означать повышение цен на облигации. Если цены на товары снижаются, цены на облигации и акции могут возрасти.
• Если цены на облигации упадут, а процентные ставки поднимутся, то денежные средства могут «перетечь» в циклические акции. (Компании с циклическими прибылями не так зависимы от процентных ставок; они входят в такие отраслевые группы, как производство бумаги, алюминия, автомобилей, технологии, розничные сети.)
• Если облигации растут, а процентные ставки снижаются, то первыми поднимаются акции, чувствительные к изменениям ставок, например, финансовых учреждений и строительных компаний. Снижение процентных ставок означает, что банки будут платить меньше за заемные средства и спред между деньгами, которые они занимают, и деньгами, которые дают взаймы, увеличивается. Во время снижения процентных ставок люди стремятся покупать новую недвижимость и рефинансировать уже существующее жилье.
• Если цены на нефть поднимаются, акции транспортных компаний обычно снижаются, и наоборот. Почему? Потому что высокие цены на нефть вынуждают компании больше платить за перевозку товаров; в случае с авиакомпаниями рост цены на топливо приводит к тому, что перевозка пассажиров становится дороже. Более высокие издержки в расчете на одно кресло в самолете сужают возможности для получения прибыли.
Анализируйте активные рынки
Каждые день-два анализируйте дневные и недельные графики Dow Jones Industrial Average (DJIA), S&P 500 (SPX), NASDAQ 100 (NDX) или NASDAQ Composite (COMP). Если тот ресурс, который вы используете для построения графиков, не имеет этих индексов в своем списке, можете рассматривать ETF, такие как DIA для индекса Dow, SPY для S&P 500 и QQQQ для NASDAQ 100.
Исследуйте состояние каждого из этих индикаторов. Как чувствует себя рынок? Знаете же пословицу «Плохо маме – плохо всем»? Верно и обратное: когда на биржах царит оживление, рынок может поделиться богатством со всеми.
Анализируйте графики индексов широкого рынка так же, как вы анализировали бы график отдельной акции. Двигаются ли индексы в рамках восходящего или нисходящего тренда, изменяются ли в узком диапазоне на стадии 1 или, возможно, находятся на максимальных значениях стадии 3? Где уровни поддержки и сопротивления? Завышены ли значения индексов? Вышли ли они в зону перекупленности? Или, может, перепроданности? О чем говорит недельный график? А месячный?
Согласовывайте тренды на основных рынках с вашими решениями о покупке/продаже. Если вы находитесь в длинной позиции по технологическим акциям, входящим в индекс NASDAQ, а он только что достиг области переоцененности или перепроданности, подумайте, может стоит закончить игру и забрать свои деньги. Если вы открыли длинную позицию по акциям крупного банка, а индекс Dow колеблется на максимальных значениях, зафиксируйте по крайней мере часть прибыли. Много раз финансовые акции становились драйверами повышения или понижения Dow.
Научитесь оценивать атмосферу рынка
Еще раз обобщим то, что вы, возможно, уже знаете: важно оценивать атмосферу рынка с тем, чтобы определить, подходит ли она для вашего стиля торговли. Чтобы торговать как профессионал, выясните, в каком случае возможен сценарий «высокая прибыль/низкий риск», а каких ситуаций лучше избегать.
Прежде всего, давайте вспомним старую поговорку трейдеров «Тренд – ваш лучший друг». И хотя это мудрое утверждение советует торговать по тренду, также в нем говорится о необходимости торговать при наличии тренда. Другими словами, на боковом движении много не заработаешь. Когда вы держите больше одного дня акции во время неустойчивого, предательского «боковика», рынок может вас отшлепать, причем сильно.
Как известно, боковое движение, когда цены изменяются в узких диапазонах, характерно для стадий 1 и 2. Вы, наверное, помните из изучения фигур разворота вроде «голова и плечи», что стадия 3 может быть особенно сложной. Прорывы верхней или нижней границ области обычно не удаются. Акции сегодня рвутся вверх, а завтра открываются с гэпом вниз и весь день болтаются внизу. И что в итоге? Обладание акциями больше одной торговой сессии может стать губительным.
Кто же делает деньги на этих неустойчивых «боковиках»? В этом могут преуспеть активные трейдеры, закрывающие позиции в конце каждого торгового дня, если только внутридневная торговля не носила слишком «рваный» характер. Долгосрочные инвесторы и даже позиционные трейдеры, занимающиеся «донной рыбалкой» на стадии формирования ценового основания, тоже могут в итоге добиться успеха – при условии, что их акции оторвутся от своего дна.
Очевидно, что, когда на основных биржах наблюдается восходящий тренд стадии 2, трейдеры, открывшие длинные позиции, независимо от временн'ых интервалов их торговли ведут себя как богатые детишки в кондитерской.
А на стадии 4, при нисходящем тренде, зарабатывают и свинг-, и позиционные трейдеры, открывающие короткие позиции.
Важное замечание: неплохо иногда побыть «в кэше». Самые успешные трейдеры в мире торгуют не каждый день. И у них не всегда открыты позиции. Иногда их активы полностью представлены денежными средствами. Помните, что «кэш» – это тоже позиция.
Если рынок взлетел слишком высоко и есть ощущение, что на волнах уже появляются пенистые «барашки», кладите прибыль в карман и берите отпуск. Вернетесь посвежевшим, а за это время рынок решит, наконец, в каком направлении двигаться.
Индикатор накопления/распределения: краткий конспект рынка
Если вам нужна достоверная информация о настроениях и ситуации на рынке, следите за индикатором роста/падения A/D. Если в вашей программе, строящей графики, он отсутствует, вы всегда можете найти его в финансовых газетах и на интернет-сайтах.
Индикатор A/D (свой для каждой из бирж NYSE, Amex и NASDAQ) – это линейный график, измеряющий масштаб роста или снижения фондового рынка. Свинг-трейдерам нужно знакомиться с динамикой этого индикатора каждые несколько дней. Позиционные трейдеры могут изучать его еженедельно.
Принцип построения индикатора A/D состоит в следующем: каждый день или неделю количество выросших акций, торгующихся на конкретной бирже (или входящих в ее индекс) сравнивается с числом упавших. Если количество выросших превышает количество упавших, сумма добавляется к предыдущему значению накопленного итога. Если число упавших превышает число выросших, разница вычитается из предыдущего значения.
В газете IBD, на странице General Market & Sectors, можно найти график NYSE Composite с соответствующим индикатором A/D, построенным тут же. Как правило, когда индекс двигается в рамках восходящего (или нисходящего) тренда, линия A/D будет смещаться в том же направлении.
Однако, когда рынок достигает дна или вершины, они могут разойтись в разные стороны. Например, если NYSE Composite растет, а индикатор A/D направлен вниз, это означает, что возможно понижение котировок. Вскоре восходящий тренд NYSE может развернуться. Обратное также верно. Если NYSE двигается в рамках нисходящего тренда, а вы заметили, что линия A/D пересекла индекс и двигается выше, значит, денежные средства начали переходить в растущие акции, что вскоре окажет положительное влияние на NYSE.
Следите за данными о состоянии экономики
Торговля на бирже никогда не была на первом месте списка «Приятные профессии». Даже когда вы считаете, что удобно устроились на подушке из прибылей и выдыхаете с облегчением, на горизонте неожиданно возникают сообщения о состоянии экономики или данные о заработной плате. И все меняется. Увы!
Официальные отчеты с экономическими показателями выходят ежемесячно, некоторые – ежеквартально. Эти отчеты включают список показателей, отражающих состояние экономики США.
В зависимости от того, какая экономическая информация важна для рынка в настоящий момент, эти отчеты способны внезапно «уронить» рынок или значительно его «поднять». Акции тонут или поднимаются в зависимости от показателей в отчете.
Большинство отчетов выходит либо в 8.30, либо в 10.00 утра по стандартному восточному времени. Я уже говорила о том, что на моем сайте можно найти «экономический календарь» на текущий месяц и, таким образом, быть в курсе выхода новых отчетов. На странице Tutorials сайта www.TomiTurner.com содержатся пояснения к большинству главных отчетов и принципы их формирования. Ниже приведен список части экономических отчетов и краткое описание каждого.
• Индекс потребительского доверия (CCI[31]). Рассчитывается по результатам ежемесячного опроса, в ходе которого изучается мнение потребителей о финансах, экономике, занятости и планах покупки дорогостоящих вещей. Так как оптимизм или пессимизм потребителей отражается на личных расходах, влияющих на экономику, этот показатель является опережающим для фондового рынка. (Экономические отчеты с опережающими показателями содержат информацию о будущем экономическом росте или спаде. В данном случае мнения потребителей являются предвестником того, сколько денег они намерены потратить в будущем. Поэтому считается, что CCI обладает свойством поднимать или снижать рынки. «Запаздывающий» показатель рассчитывается на основе информации об уже произошедших событиях, поэтому говорят, что он следует за рынком или запаздывает по отношению к нему.)
• Индекс потребительских цен (CPI[32]). Этот показатель рассчитывается Бюро трудовой статистики и отражает изменения в ценах на уровне потребителей. CPI может влиять на заработные платы, социальные выплаты и пенсии. И хотя CPI является запаздывающим показателем, он обладает свойством «двигать» рынки.
• Заказы на товары длительного пользования[33]. Товары длительного пользования – это все товары, которыми пользуются в течение трех и более лет. Показатель рассчитывается Министерством торговли США и позволяет определить, собирается ли бизнес инвестировать свой капитал в расчете на будущее. Так как рост спроса говорит о необходимости увеличивать объемы выпуска товаров длительного пользования, показатель рассматривается как опережающий.
• Валовой внутренний продукт (ВВП[34]). Отражает общий объем производства в США за определенный период времени всей конечной продукции и услуг. ВВП рассчитывается ежеквартально и является самым всеобъемлющим индикатором роста или снижения американской экономики. Это запаздывающий показатель.
• Объем выданных разрешений на строительство[35]. Отражает число строящихся домов или помещений, для которых получено разрешение на строительство. Исторически сложилось, что число строящихся зданий, как правило, снижается за шесть месяцев до начала спада экономики. Этот показатель считается опережающим.
• Опросы Института управления снабжением (ISM[36]). Ими охватываются примерно 400 предприятий. Собранная информация сводится в отчет, подробно характеризующий производство, новые заказы на поставку, запасы, отгрузки и занятость персонала. Значение показателя выше 50 % свидетельствует о росте производственного сектора. Значение ниже 50 % говорит о снижении активности. Федеральный комитет по операциям на открытом рыке ФРС следит за этим важным показателем в поисках признаков инфляции.
• Индекс опережающих индикаторов[37]. Министерство торговли США ежемесячно публикует объединенную статистику опережающих показателей. Она предсказывает направление движения экономики в предстоящие три – шесть месяцев.
• Количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе[38] и уровень безработицы[39]. Бюро трудовой статистики публикует эти показатели каждую первую пятницу месяца. Первый показатель отражает число несельскохозяйственных рабочих мест, созданных в США, за вычетом рабочих мест, полученных в результате естественной убыли рабочей силы. Уровень безработицы показывает число безработных, безуспешно ищущих работу. Количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе и уровень безработицы влияют на уверенность американцев в силе экономики.
• Индекс промышленных цен (PPI[40]). Показатель измеряет изменение оптовых цен и рассчитывается по данным за предыдущий месяц. Его публикуют в середине месяца. Вообще Бюро трудовой статистики рассчитывает два показателя: общий PPI и основной PPI, исключающий неосновные продукты питания и цены на энергоносители. Так как PPI отражает предварительные сведения об изменении цены и, следовательно, инфляционного давления, он является опережающим показателем.
Дед «Фэд» как конечная инстанция
Федеральный комитет по операциям на открытом рыке (FOMC), возглавляемый председателем «Фэда» – Федеральной резервной системы (в настоящее время этот пост занимает Бен Бернанке), заседает приблизительно раз в шесть недель и принимает решения о повышении или понижении процентной ставки. (Даты заседаний FOMC приведены в «экономическом календаре» на сайте www.ToniTurner.com).
Как известно, процентная ставка – это цена заемных денег. И она имеет значение для каждого, начиная от частных лиц, как мы с вами, которым важны ставки по ипотечным потребительским кредитам, и заканчивая мегаконгломератами, каждый год выплачивающими миллионы долларов в качестве процентов по долгу.
Основным катализатором, способствующим повышению ставок FOMC, является инфляция. Она определяется как рост стоимости товаров и услуг.
Если инфляция показывает свое ужасное лицо, увеличиваются шансы того, что Федеральная резервная система поднимет процентные ставки для ее снижения. Когда процентные ставки (цена денег) растут, экономка замедляется. Когда ставки падают, экономика разогревается.
Чтобы увидеть доклад председателя ФРС, нужно включить один из деловых каналов в «день Фэда»; его транслируют в 14.15 по стандартному восточному времени.
Нетрудно догадаться, что рынок реагирует на каждое заявление «Фэда». Иногда он просто впитывает новости, никак на них не реагируя (это когда ставки остаются неизменными). В другой раз, когда они повышаются или, например, понижаются, реакция рынка бывает крайне резкой. Он может камнем упасть вниз, если ставки поднялись, или взлететь в небеса, если снизились.
Не забудьте внимательно прослушать отчет Федеральной резервной системы, следующий сразу же за информацией о процентных ставках. Трейдеры внимают ему с большой заинтересованностью, обращая внимание на каждое слово, и в следующие дни руководствуются им в своих действиях. Если, к примеру, ФРС оставляет ставки неизменными, но прогнозирует инфляцию в следующем квартале, это может заставить рынок «нырнуть» просто в расчете на то, что Федеральная резервная система собирается сообщить о повышении ставок на следующем заседании комитета.
Также лучше всегда помнить, что непостоянный рынок может и не отреагировать на новости о процентных ставках так, как ожидается (т. е. исходя из здравого смысла). Я видела падение фьючерсов на индекс S&P после известия о снижении процентной ставки, при этом они увлекли за собой и акции. Сегодня всем известно, что низкие ставки означают более высокие цены на акции. Так почему же рынок падает после снижения процентных ставок? Сами выберите «причину дня», зависящую от текущего положения дел. Каким бы ни было истинное объяснение, следует оставаться в стороне и позволить быкам и медведям схватиться друг с другом. Вы можете вернуться, когда ажиотаж пройдет.
Прежде чем закончить разговор на эту тему, кратко коснемся инфляции. Эта информация поможет вам при работе со сценарием «если, то».
Факты об инфляции:
• Наивысшим приоритетом каждого национального центрального банка – в США это Федеральная резервная система – является контроль за инфляцией. Когда цены растут, каждый заработанный доллар становится менее ценным, так как его покупательная способность падает.
• Центральный банк контролирует инфляцию посредством монетарной политики, используя процентные ставки и денежное предложение. Процентные ставки рассматриваются как стоимость заемных денег.
• Акции становятся уязвимыми из-за инфляции, потому что: 1) на каждый доллар, заработанный компаниями, можно купить меньше; 2) рост процентных ставок означает, что компании тратят больше денег на заимствования средств, это увеличивает их издержки и влияет на будущий рост; 3) с ростом процентной ставки облигации дешевеют, отвлекая тем самым от акций инвесторов, желающих поместить деньги в надежное и безопасное место.
Противоречивые показатели рынка-кормильца
Мы уже говорили о том, что мало что в этом мире может сравниться по переменчивости и противоречивости с фондовым рынком. Кажется, он никогда не находится в покое, его настроение вечно меняется от слишком радостного до чрезмерно грустного.
И все же, практикуясь, это настроение можно научиться определять. Все, что нужно делать в моменты излишней эйфории или негатива, – думать!
Следующие три показателя говорят о противоречивости рынка. Иными словами, они предполагают, что излишний оптимизм или пессимизм на наших рынках в конечном итоге вызывает противоположную реакцию. Понаблюдайте за ними, особенно когда они достигают экстремальных значений
Коэффициент быков/медведей
Компания Investor’s Intelligence из города Нью-Рошель проводит еженедельный опрос консультантов по инвестициям и публикует коэффициент быков/медведей. CNBC постоянно объявляет его значение во время торгов.
В ходе исследования консультанты отвечают на вопрос, каким они считают рынок: бычим, медвежьим или нейтральным. Итоговое значение коэффициента рассчитывается делением числа консультантов, считающих рынок бычьим, на число консультантов, считающих, что он медвежий. (Количество тех, кто считает, что рынок нейтральный, в расчет не принимается.)
Так как это обратный показатель, то чем больше консультантов считает рынок бычьим, тем более медвежий характер имеет коэффициент. Например, если 55–60 % опрошенных консультантов считают, что на рынке господствуют быки, их экстремальный оптимизм говорит о том, что рынок перенасыщен покупателями и котировки скоро обрушатся. Если же его значения опустятся до 40 %, демонстрируя экстремальный пессимизм, в действительности в воздухе скоро запахнет разворотом нисходящего тренда.
Коэффициент пут/колл Чикагской биржи опционов
Коэффициент пут/колл Чикагской биржи опционов (СВОЕ) отслеживает сделки инвесторов на опционных рынках. Он рассчитывается делением объема пут-опционов на объем колл-опционов. (Пут-опцион и колл-опцион – это опционные контракты, дающие участникам право продавать или покупать лежащую в их основе ценную бумагу по определенной цене в определенный момент в будущем.) Коэффициент пут/колл CBOE публикуется в финансовых газетах. Еще о нем можно услышать на финансовых каналах. Значение коэффициента приводят на своих сайтах брокеры, он входит в число встроенных показателей в программное обеспечение для трейдинга.
Этот коэффициент также относится к обратным показателям. Чем выше уровень пессимизма у владельцев опционов, тем более бычьим является рынок. Чем уровень пессимизма ниже, тем он более медвежий. Например, значение показателя «пут/колл», равное 0,80 или выше, говорит о бычьем настрое на рынке. Медвежьи сигналы просматриваются, когда показатель достигает 0,30.
График данных о прибыли
Компании-эмитенты обыкновенных акций обычно публикуют данные о прибыли четыре раза в год (по итогам каждого квартала). Это означает, что месяцы, следующие за каждым кварталом – когда объявляются данные о прибыли, – могут быть тревожными для рынка.
Если вы владеете акциями компании, которая после окончания торговой сессии собирается публиковать очередной отчет, то может иметь смысл зафиксировать прибыль до его выхода – если только вы не уверены, что данные совпадут с ожиданиями Уолл-стрит. Сюрпризы, которыми может обернуться объявление о прибыли компании, для акций могут быть как положительными, так и отрицательными. Лично я сплю намного лучше, когда не имею в портфеле бумаг, эмитенты которых могут выпустить неожиданные данные о прибыли.
Накануне объявления о прибыли какой-либо из крупнейших компаний владельцам других акций той же отрасли имеет смысл снизить их количество в портфеле. Почему? Потому что в наш век волатильности, когда у лидера отрасли начинается «одышка», в знак солидарности с ним «болеют» все его контрагенты. Слишком многие технологические компании зависят друг от друга в силу интеграции производства и системы продаж. И если слабеет одна из них, слабеют все. Такие компании, как Cisco Systems (CSCO) и Microsoft (MSFT), опубликовав отчет о посредственных результатах работы или неутешительный прогноз на следующий квартал, запросто могут обвалить весь рынок NASDAQ.
Вот еще одно трудное для понимания новичков событие: компания сообщает о хорошей прибыли, а ее акции начинают резко падать. Просто слухи о хорошей прибыли иногда просачиваются наружу еще до того, как отчет опубликован. И на крыльях этих слухов акции могут парить несколько дней, предшествующих публичному объявлению новости. А так как к моменту выхода отчета высокая прибыль уже оказывается учтенной в цене акций, теперь трейдеры быстро фиксируют прибыль, и акция падает. Помните о трейдерской поговорке: «Покупай на слухах, продавай на фактах».
Осторожно: дата исполнения опционов
В США биржевые опционные контракты исполняются в третью пятницу каждого месяца. А день исполнения опционов в каждую третью пятницу каждого третьего месяца (в марте, июне, сентябре и декабре) называется «четырежды ведьмин день», так как в этот момент истекают квартальные контракты на акции, фондовые индексы, фьючерсные контракты на отдельные акции и фьючерсы.
В ту пятницу, на которую приходится день исполнения опционов, а также в предшествующие ей среду и четверг старайтесь не открывать новые позиции. Вы будете рады, что поступили так. В этот период торговцы опционами, арбитражеры и институциональные менеджеры меняют свои позиции, провоцируя неустойчивые и нелогичные движения цены. Прорывы вверх и вниз оказываются ложными, на рынке правит бал волатильность.
Если у вас есть открытая позиция, проверьте автоматические стоп-ордера, а затем прекратите торговлю на несколько дней. Если вы в «кэше», то волноваться не о чем.
Внимательно следите за меняющимися условиями
Одна из любимых японских пословиц Стива Нисона гласит: «Чтобы узнать о рынке, спросите сам рынок».
Важно постоянно оставаться в курсе рыночной конъюнктуры, так как она зависит от событий, происходящих в мире. Знайте, что стиль торговли, работавший вчера, может не сработать завтра.
Именно поэтому многие торговые системы некоторое время приносят прибыль, а затем запутываются в убытках. Как и наш мозг, они запрограммированы реагировать на определенные стимулы и ожидать определенного результата. И когда результат оказывается иным, система сбивается. (Как и наш мозг!)
Чтобы преуспеть в этом бизнесе, необходимо менять техники торговли в соответствии с изменениями на рынке. Если вы – умный трейдер, вы научитесь быть открытым миру и круглосуточно без выходных отмечать меняющиеся условия на рынке.
Так как глобальные рынки становятся все более и более взаимосвязаны друг с другом, события, произошедшие в экономике какой-либо крупной страны, быстро влияют на другие государства в соответствии с принципом домино.
Вызывающие волатильность ситуации переворачивают наши финансовые рынки вверх дном. Например, когда центральный банк одной из стран борется за сохранение национальной экономики на плаву, акции компаний из отраслей, тесно связанных с этой страной, начинают двигаться хаотически и трейдерам бывает тяжело понять, на чью сторону вставать. Когда предложение акций резко возрастает в результате скачков цен на нефть или продовольствие, на рынке меняется и уровень волатильности, что не может не сказываться на трейдерах. Войны, эпидемии, ураганы (экономисты называют их «внешними потрясениями») – т. е. все события, которых мы не ожидаем, могут нанести удар по рыночной конъюнктуре.
Все сказанное касается всех нас, поэтому вот мое личное правило: если я провожу подряд две неудачные сделки, то прекращаю торговать и переоцениваю рыночную конъюнктуру. После чего действую очень осторожно – сокращаю объем лота, ставлю более жесткие стопы и ограничиваюсь получением скромной прибыли; главное здесь – удержать сделки в «зеленой зоне». И возвращаюсь к привычному размеру лота, только вновь почувствовав, что настроилась на рыночную волну.
Слово об убытках
У каждого трейдера бывает полоса неудач. Фокус в том, что нужно распознать ее симптомы, натянуть поводья – причем быстро, – а затем проанализировать опыт и извлечь из него уроки.
Безусловно, вы знаете определение невменяемости: повторение одних и тех же действий снова и снова в надежде увидеть другой результат!
Итак, еще раз: если две сделки подряд приносят вам убытки, мой вам совет – прекратите торговлю. Остановитесь и оцените ситуацию на рынке в целом. Чтобы ознакомиться с другой точкой зрения, почитайте те финансовые газеты или журналы, которые обычно не читаете. Закройте все позиции и возьмите короткий отпуск. Ваша цель – освежиться и восстановить силы. Когда почувствуете, что готовы вернуться на рынок, первое время действуйте осторожно. И сделайте своей целью оставаться в «зеленой зоне».
Вдогонку к вышесказанному: если вы были в отпуске, то, вернувшись к торговле, поначалу лучше присмотреться к рынкам и сразу сделки не заключать. В течение нескольких дней, настроившись на текущую волну, вы сможете вернуться к работе.
Самый лучший подарок для себя: торговый журнал
Один из лучших способов убедиться в своей успешности в качестве трейдера – вести торговый журнал. Хороший журнал семимильными шагами проведет вас по пути к совершенному владению искусством трейдинга.
Либо распечатывайте ваши графики, либо сохраняйте их в электронном виде в папках.
Кратко и детально описывайте каждую сделку. Начните так: «Я совершил эту сделку, потому что… (хорошие фундаментальные показатели акций, положительная динамика на рынке и в секторе экономики, акции были перепроданы, но опустились до 20-дневной MA, соотношение риск/доходность равно 1:3 и т. д.)». Затем кратко опишите все свои действия в рамках сделки. Укажите, когда и по какой цене вы закрыли позицию и почему. Раз в неделю перечитывайте записи в журнале и выделяйте характерные для сделок моменты.
Вознаграждайте себя за успешную торговлю, неважно, насколько мала прибыль (маленькие прибыли складываются в большие). Затем оценивайте сделки, которые сыграли против вас. Какие шаги можно предпринять, если такая ситуация повторится? Учась на своих ошибках, вы превратите свои поражения в победы.
А теперь время вас поздравить! Полностью усвоив изложенный в книге материал, вы прошли длинный путь к достижению вашей цели стать трейдером, стабильно получающим прибыль. Чтобы стать успешным на этом поприще, требуются устойчивость и настойчивость, но они у вас есть, и я знаю – вы добьетесь успеха!
Пожалуйста, не торопитесь. Помните, успешный трейдинг – не пункт назначения, это путешествие. Ведь из каждой своей сделки следует извлекать урок, и так все время, пока вы считаете себя трейдером. Старайтесь всегда смотреть на рынок и его динамику свежим взглядом.
Желаю вам всего самого лучшего. Удачи и прибыльных сделок. За ваше благополучие!
Вопросы для проверки
1. Трейдеры, использующие метод ______, оказываются впереди остальных.
2. Золото и доллар имеют _______ зависимость.
3. ______ обычно ведут за собой рынок акций.
4. Когда цены на облигации падают, процентные ставки ______.
5. Когда цены на нефть растут, акции компаний из _______ отраслевой группы могут начать падать.
6. Верно ли, что наиболее удачный момент заниматься свинг-трейдингом, это когда акции колеблются вверх-вниз?
7. О чем говорят коэффициенты быков/медведей и пут/колл?
8. Кратко опишите, что такое индикатор накопления/распределения.
9. Верно ли, что лучше всего открывать длинную позицию, когда Федеральная резервная система объявляет о повышении процентных ставок?
10. Компания – эмитент акций, которыми вы владеете, вечером после закрытия торгов должна опубликовать данные о прибылях. Вы: а) скупите все акции, которые сможете, а также прикупите еще немного для тети Берты и дяди Фреда, б) зафиксируете прибыль, расслабитесь и будете с интересом наблюдать за происходящим.
11. Каков правильный подход к торговле в день исполнения опционов?
12. Назовите причину того, почему акции реагируют на данные о темпах инфляции.
13. Почему ведение журнала так помогает вам в достижении успехов в трейдинге?
1. Если, то.
2. Обратную.
3. Государственные облигации.
4. Растут.
5. Транспортной.
6. Вы же не сказали «верно», не так ли?
7. Будучи противоположными к движению рынка показателями, коэффициенты быков/медведей и «пут/колл» предполагают, что, пока на рынке царит эйфория, самое время зафиксировать прибыль и спрятаться под столом. Если же преобладает пессимистическое настроение, следует искать возможности для покупки.
8. Индикатор A/D (на NYSE, Американской фондовой бирже и NASDAQ) – это прямая, отражающая масштаб роста или снижения фондового рынка как разницу между числом растущих и падающих бумаг.
9. Неверно.
10. Правильный ответ – «б».
11. Вы не знаете ответ, так как не собираетесь торговать в день исполнения опционов.
12. Акции реагируют на данные о темпах инфляции потому, что рост процентных ставок означает рост расходов на обслуживание долга, что влияет на будущий рост.
13. Ведение торгового журнала ускоряет процесс вашего движения к успеху, так как вы можете быстро оценить поведение, приведшее к выигрышу и проигрышу, и изменить его.
Основное положение: вернитесь к центру
Человек долго не задерживается в сознании и убегает в бессознательное, где находятся его корни.
Иоганн Вольфганг фон Гете
Недавно я беседовала с известным трейдером Дэвидом о психологии торговли.
«Знаешь, что сделало меня таким успешным?» – он пристально посмотрел на меня своими пронзительными голубыми глазами. Затем продолжил: «Во дворике здания, где находится мой офис, есть фонтан, вода в нем сбегает каскадом, и каждое утро я трачу 15 минут, чтобы посидеть и сосредоточиться на этом потоке. Почувствовав, что расслабился, я представляю свой торговый день. Мысленно вижу, как покупаю и продаю в самый удачный момент. И сделки, которые идут не так, как мне бы хотелось. Я представляю, как закрываю такие позиции без сожаления, чувствуя лишь удовлетворение от того, что поступаю правильно. Просто невероятно, как эти тихие 15 минут увеличили мои навыки трейдера и мои прибыли!»
Какой же замечательный подарок сделал мне Дэвид! Он напомнил, что для оптимальной работы необходимо возвращаться в свою собственную опорную точку. Перезаряжать «батарейки». Ежедневно тратя немного времени, чтобы наполнить себя энергией, успокаивая мысли, мы получаем огромную отдачу с точки зрения физического, психологического и эмоционального здоровья.
Процесс может быть очень простым. Найдите тихое место, где вы сможете побыть в одиночестве. Сядьте поудобнее, не скрещивая рук и ног. Закройте глаза и сконцентрируйтесь на дыхании, позволив напряжению вас покинуть.
Представьте, что входите в просторный, роскошно отделанный лифт. Когда дверь закрывается, вы видите, что его кабина находится на 10-м этаже. Вы нажимаете на кнопку первого этажа, и смотрите как загораются лампочки с цифрами по мере того, как лифт опускается… 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1.
Двери открываются, и вы выходите в цветущий сад. Теплый свет солнца и легкий ветерок ласкают лицо. Вокруг деревья и кусты с яркими цветами. (Если хотите, представьте тропический пляж или домик в горах – то место, где вы чувствуете себя безмятежным и счастливым человеком.)
В углу сада скрывается кушетка. Подойдите к ней и прилягте, утопая в подушках. Закройте глаза, позвольте спокойствию наполнить ваше тело и разум.
Медленно представьте, как вы занимаетесь делами – спокойно, эффективно и целеустремленно. Каждому, кого встречаете, вы дарите улыбку, похлопываете его по плечу или говорите ободряющие слова. Может быть, вы захотите вообразить, что совершаете сделки спокойно и компетентно, как Дэвид. Когда закончите представлять свой день, поднимитесь с кушетки, войдите в лифт и нажмите кнопку 10-го этажа. Смотрите как зажигаются лампочки от 1 до 10. Когда двери лифта откроются, сделайте три глубоких вдоха, улыбнитесь и вернитесь в реальность.
Попробуйте этот способ, и вы заметите, насколько более радостными, менее напряженными и более продуктивными станут ваши дни. Вернувшись из своей спокойной и заряжающей энергией опорной точки, вы сможете больше делать для своей карьеры, для любимых людей и для самих себя!
Глоссарий
Акции
Ценная бумага, выпущенная в пользу акционера и подтверждающая владение долей капитала корпорации.
Акции роста
Акции компаний, показавших резкий рост выручки или прибыли. Эти акции обычно имеют нулевую или очень низкую дивидендную доходность, а продают их по ценам выше, чем их балансовая стоимость. В эту категорию попадают многие акции высокотехнологичных компаний.
Анализ ценовых моделей
Процесс оценки техническими специалистами поведения котировок на ценовых графиках с целью предсказания возможного направления их будущего движения.
Арбитраж
Арбитражеры обычно одновременно покупают и продают два различных, но связанных финансовых инструмента. Прибыль они получают за счет разницы, созданной их дивергенцией. Такого рода деятельность называется арбитражем. Например, если индекс S&P 500 растет, а фьючерсы на него падают, арбитражеры открывают короткие позиции по индексу и покупают фьючерсы. См. также «Программная торговля».
Аск
Цена продажи ценной бумаги. Еще ее называют «внутренний аск» или «офер», это самая низкая цена, по которой брокер/дилер (или соответствующая электронная торговая система) продаст вам акции. Иначе говоря, минимальная цена, по которой их можно купить.
Балансовый объем (OBV)
Линейный индикатор, который при помощи измерения объема торгов показывает, вливаются ли денежные средства в акции или уходят из них. Если акции закрываются по цене, превышающей цену закрытия предыдущего дня, общий объем торгов этого дня прибавляется к сумме нарастающим итогом. Когда цена закрытия понижается по сравнению с предыдущим днем, дневной объем торгов вычитается из суммы нарастающим итогом.
«Без дивидендов»
Период между объявлением о дивидендах по акциям и их выплатой. В это время акции торгуются «без дивидендов», т. е. их покупатель не имеет права на получение дивидендов в ближайшую дату выплат. В газетах акции «без дивидендов» обычно помечаются символом «х».
Бета
Историческая мера изменчивости портфеля по сравнению с рынком или индексом, используется при анализе риска/доходности. Бета рынка или соответствующего индекса равна 1,0. Следовательно, можно ожидать, что портфель (взаимный фонд и т. д.) с бетой, равной 1,20, при росте (падении) рынка на 10 % вырастет (упадет) на 20.
Бид
Лучшая, или самая низкая, цена, по которой специалист (маркетмейкер) покупает акции. Иными словами, «внутренний бид» – это лучшая цена, которую продавец может получить за ценную бумагу, введя рыночную заявку.
Индексные фонды, паи которых обращаются на бирже (ETF)
Ценные бумаги, привязанные к движению индекса, биржевого товара, валюты или корзины активов, но обращающиеся, как и акции, на фондовой бирже. Цены ETF непрерывно меняются в ходе торговой сессии.
Блочная торговля
Сделки с крупными пакетами определенных акций, когда покупают или продают от 10 000 штук сразу.
«Блюдце» или «кастрюля»
Фигура на ценовом графике, которую формируют цены, постепенно завершающие нисходящий тренд. Они двигаются в рамках бокового тренда на небольших объемах, а затем начинают карабкаться вверх – и это бычий признак. Такую фигуру можно встретить в составе «чашки с ручкой» (это как бы дно «чашки»), перевернутой фигуры «голова и плечи», а также саму по себе.
«Большое табло»
Это известное прозвище Нью-Йоркской фондовой биржи.
Большой бид