Бизнес-ангелы. Как привлечь их деньги и опыт под реализацию своих бизнес-идей Хилл Брайан
Бизнес-ангелы очень благожелательно относятся к предпринимателям, которые могут комбинировать эти два аспекта в своей презентации. В качестве примера давайте сравним две презентации, которые мы видели на конференции венчурного капитала. Первая, посвященная проекту, связанному с программным обеспечением, делала очень привлекательная молодая женщина. Безусловно, она была хорошо осведомлена о том, как наилучшим образом представить свою презентацию инвесторам. Она осветила все нужные вопросы и в пятнадцатиминутной презентации кратко изложила нам бизнес-план. Ее выступление было ярким, лаконичным и очень профессиональным. Но к концу презентации аудитория поняла только лишь то, что еще одна венчурная компания прицеливается к большой и выгодной нише. Хотя именно ее проект, возможно, имел множество достоинств. Каждое свое утверждение она подтверждала расчетами. Ее суждения в основном были чрезвычайно точны, однако в ее словах не было страсти. А если она не горит энтузиазмом, то кто же зажжет энтузиазмом нас?
Вторым докладчиком был молодой человек, который представлял биотехнический проект. Он начал свое выступление очень энергично, воскликнув: «При помощи этого изобретения мы собираемся сохранять жизни, может быть, даже вашу!» Мы отреагировали на это как на прием ораторского искусства. Тогда он, не обращая внимания на нашу реакцию, принялся пояснять диаграммы, которые иллюстрировали его продажи на рынке в 5 млрд долл. и другую статистику, демонстрируя, что этот проект обладает большими финансовыми возможностями. Затем он вновь с огромным энтузиазмом вернулся к рассказу о том, как работает технология, после чего представил нам ожидаемые значения прибыли от реализации этого проекта, которые были действительно потрясающими. Он очень эффективно использовал комбинацию: страсть – точный удар обоснованных цифр – контрудар.
Он сумел продать нам свою идею – по крайней мере все мы были заинтересованы получить дополнительную информацию, а ведь это основная цель проведения презентаций: стимулировать дальнейший интерес к проекту и дискуссии.
Полезные подсказки
Отрепетируйте свое выступление несколько раз перед людьми, чьей деловой хватке вы доверяете. Выслушайте их мнение и попытайтесь улучшить вашу презентацию. Уточните место проведения мероприятия. Мрачных предчувствий по поводу презентации можно избежать, если заранее посмотреть место, где она будет проводиться, узнать регламент, а также поинтересоваться количеством приглашенных людей. Если вы планировали выступать перед небольшой, дружески настроенной аудиторией, а попали на встречу, где собралось 250 человек в большом банкетном зале с многочисленными, ярко горящими люстрами, то первой вашей реакцией будет желание справиться с естественным нервным напряжением. Однако если вы будете знать, где состоится презентация, то сможете дома отрепетировать свое выступление с учетом обстановки.
Посетите другие мероприятия, направленные на привлечение венчурного капитала, и проанализируйте достоинства и недостатки презентаций, представляемых на них. Какими приемами пользуются докладчики, чтобы привлечь внимание аудитории? Заканчивают ли они свои выступления пафосными заявлениями или обходятся без этого?
Принципиальные ошибки, которые вы допускаете в процессе представления ваших презентаций
Комментарий бизнес-ангела
Том Хорган
– Какие ошибки предпринимателей вы отмечали в процессе их презентаций проектов бизнес-ангелам?
– Они забывают, с кем имеют дело. У предпринимателей, с которыми мы встречались, не было достаточно жизненного опыта, и они представляли свои проекты, забыв снять разовые очки. Что касается самой их манеры делать презентацию, то я бы посоветовал более точно представлять, перед кем они выступают. Это мы собираемся проанализировать их деятельность. Они же, как правило, склонны вести себя вызывающе. Им следует быть немного более проницательными и предприимчивыми и изменить стиль представления своих рекламных выступлений.
– Выступления носят слишком рекламный характер и не раскрывают сути проекта?
– Да.
– Мы видели множество таких презентаций, в которых предприниматель, похоже, с большим трудом добирается до сути вопроса – в чем же действительно заключается неординарность решения, которое предлагает компания.
– Они фокусируют все свои усилия только на особенностях своего решения. Но нужно ведь еще изучить особенности целевой аудитории – потребности бизнес-ангелов. Существуют некоторые положения о деятельности бизнес-ангелов, которые вам необходимо знать. Бизнес-ангелы имеют состояние не потому, что им крупно повезло. Это серьезные бизнесмены, которые, вполне вероятно, будут задавать сложные вопросы, и предприниматель должен быть готов отвечать на такие них.
Следует быть очень осторожным в процессе формирования команды из двух-трех человек, которые не очень хорошо знают друг друга. Тогда одному из ее членов надо занять позицию лидера, а всем другим согласиться с таким распределением ролей. Безусловно, мы всегда обращаем внимание на взаимоотношения членов команды и на ту роль, которую при этом играет самолюбие. Начиная работать на пустом месте, мы, как правило, пытаемся разбираться в характерах людей и понять, каким образом они взаимодействуют. При этом приятно наблюдать что самолюбие в таких отношениях не является основным. Мы заинтересованы увидеть энергичную сплоченную команду, которая адекватно оценивает свои возможности и перспективы.
– Прислушиваются ли предприниматели к советам, которые вы им даете? Или они просто фокусируются на получении денег?
– Лучшие из них соглашаются слушать. Они признают, что сидят за одним столом с людьми, которые уже сумели добиться успеха на этом поприще.
Всегда полезно последовать советам, которые высказали вам по поводу вашего выступления, но только очень немногие предприниматели из числа тех, кто выступал с презентацией перед нами, поступали подобным образом.
Проектируя бизнес, ориентируйтесь на реальных, перспективных клиентов. Это именно то, о чем множество раз забывают.
Комментарий бизнес-ангела, который также является венчурным капиталистом
Патрик Сохейли
– Что вы можете сказать о принципиальных ошибках, которые допускают предприниматели в процессе представления своих проектов инвесторам?
– Они лгут. Худшее, что может случиться, – столкновение с ложью. В таком случае я уже не обращаю внимания на суть презентации и технологии, а продолжаю искать следующие примеры лживых заявлений, и, таким образом, это служит причиной моего отказа.
Конечно, важна не только информация, но и то, как вы подаете ее. Один докладчик в своем выступлении рассказал, каким образом учредитель создавал состояния для инвесторов в рамках своих предыдущих компаний. Эта презентация также содержала сложную технологию, которая была изложена достаточно просто. Он страстно хотел поделиться своим трудом с другими людьми, горел желанием сделать мир лучше. Техническая инновация стала потенциалом компании только после того, как очевидные выгоды от ее использования большим числом потребителей были продемонстрированы.
В большинстве случаев после того как вам представят технологию, вы сможете сказать только следующее: «О, это была отточенная инновация!» Нет ошеломляющего впечатления, ничто не говорит о том, каким образом эта технология сможет сделать мир лучше.
Комментарии бизнес-ангелов
Стив Миллер
– Процесс представления проекта бизнес-ангелам полон загадок для предпринимателя. Не могли бы вы просветить нас относительно тонкостей этой процедуры?
– Мы постоянно сталкиваемся со страстной рекламой своих проектов, поэтому в десятиминутной презентации мы бы хотели услышать ответы на четыре вопроса.
– В чем заключается проблема, как ее решить и какую насущную потребность рынка компания сможет решить?
– В чем же выражается это чудодейственное лекарство?
– Каким образом предприниматель собирается зарабатывать деньги и сколько он предполагает заработать, осуществив свою идею?
– Какие характеристики управляющей команды вселяют уверенность, что задача будет успешно решена?
Любая десятиминутная презентация должна дать ответы на эти вопросы. Я уже выслушал сотни таких презентаций, но только очень немногие из них сумели ответить на эти вопросы.
– Какие наиболее общие ошибки допускают предприниматели в процессе представления своего проекта бизнес-ангелам?
– Наиболее часто повторяющаяся ошибка – желание осветить как можно больше деталей своего венчурного предприятия в десятиминутной презентации, которая вследствие этого становится неэффективной. Другой распространенной ошибкой является уверенность предпринимателей, что сидящая перед ними аудитория хорошо знакома с таким видом бизнеса. Они настолько сживаются со своей идеей, что даже представить себе не могут, что сидящие в аудитории люди занимаются чем-либо еще, а не посвящают все свое время изучению именно этого вида бизнеса. Также очень часто предприниматели ошибаются, когда не рассказывают четко и кратко об особенностях именно своего бизнеса, не раскрывают планов и видения компании, а просто излагают длинную историю своего потенциального крупного покупателя или что-нибудь подобное. Также достаточно часто они говорят: «Эти финансовые прогнозы по самым скромным подсчетам составляют…» Но это не соответствует действительности. Я бы хотел, чтобы, показывая свои блестящие прогнозы, они говорили следующее: «Это действительно мои лучшие предположения, касающиеся финансовой части вопроса, основанные на информации, которой я обладаю». Не говорите мне, что графики финансовых прогнозов в форме «Хоккейной клюшки» – консервативный вариант развития событий или что эта компания в действительности будет стоить 10 млрд долл. через три года.
Стивен П. Субар
– Какие наиболее общие ошибки допускают предприниматели в процессе представления своих проектов бизнес-ангелам?
– Возникающие проблемы следует разбить на две категории – стиль и суть. Многие профессиональные инвесторы могут не придать значения стилю изложения, но есть некоторые исключения, потому что стиль свидетельствует об опытности и зрелости предпринимателя как человека. Это очень легко понять, когда вы работаете со стартовыми компаниями. Это так же очевидно, как, например, то, что не следует выплескивать напитки на рядом стоящего человека. Предприниматели допускают очевидные ошибки, потому что у них мало времени, чтобы сделать свою презентацию, и, как правило, они слегка нервничают. Они могут забыть проверить, настроена ли аппаратура для предоставления демонстрационных материалов, и пытаться налаживать ее во время своего выступления Вы даже сочувствуете им, потому что видите, что они не сдаются. Такие промахи можно легко устранить, но они портят впечатление. Например, перед вами пять презентаций, и все сделки выглядят многообещающими с точки зрения инвестирования, но только одна из них кажется вам безупречной. Замысел и бизнес-идея могут быть примерно такими же, как и у других, но управляющая команда произведет на вас лучшее впечатление, и вы поверите, что у нее больше шансов на успех. Очень часто предприниматели полагают, что их энтузиазм по поводу бизнес-идеи, которую они пытаются реализовать, является основой всеобщего понимания, что у них есть решение, которое может удовлетворить потребности целевого рынка и способно получить на нем распространение. Однако очень часто это не соответствует действительности. Достаточно часто они могут аргументированно доказать, что эта проблема приобретает все большие масштабы, но не всегда ясно, что ее решение нужно людям уже сегодня. Существует значительная разница в темпах развития компании, вынужденной убеждать людей, что им необходимо принять новый товар, и той, что вышла на рынок с товаром, который, по всеобщему мнению, необходим именно сейчас.
Резюме
• Презентация проекта бизнес-ангелам должна быть продумана и содержать ответы на ключевые вопросы, но при этом не стоит пересказывать содержание бизнес-плана.
• Предпринимателю стоит ознакомиться с аудиторией, перед которой он будет выступать, и изучить место, где будет происходить его презентация.
Часть 4. Поиск бизнес-ангелов
Глава 18. Как бизнес-ангелы находят сделки?
Неэффективный рынок, который зачастую работает
Бизнес-ангелы даже чаще, чем фирмы венчурного капитала, находят стартовые компании для своих инвестиций по рекомендациям других бизнес-ангелов. Таким образом, для предпринимателя, стремящегося привлечь их финансирование, успех в первую очередь будет зависеть от человека, которого инвестор знает и которому доверяет. Если бы мы решили нарисовать схему процесса привлечения финансирования бизнес-ангелов, то, вполне возможно, она напоминала бы генеалогическое древо, у которого несколько ветвей превратились в многочисленные веточки. В конце этого пути, когда предприниматель найдет нужного ему бизнес-ангела, он может оказаться в самой неожиданной точке.
Рекомендации и группы
В мире бизнес-ангелов рекомендации являются главной движущей силой при принятии инвестиционных решений. Практически ничего не будет сделано до тех пор, пока кто-либо не окажет предпринимателю протекцию перед бизнес-ангелом. И что более важно – это проявление молчаливого одобрения его действий. Если доверенный консультант по инвестициям предложит вам обратить внимание на интересный меморандум по частному размещению, или – что еще лучше – закадычный друг по загородному клубу скажет, что он серьезно рассматривает вариант инвестиций в компанию, это тут же положительно повлияет на ваше решение.
Один предприниматель, который создал множество технологических компаний, рассказывал нам о том, какую изнурительную войну он вел в процессе привлечения средств бизнес-ангелов для финансирования венчурного предприятия, которое в конечном счете оказалось чрезвычайно успешным. Для своего следующего венчурного проекта, в котором он выступал также и в роли инвестора, он пригласил тех же самых бизнес-ангелов и практически немедленно получил их согласие на участие в проекте. В этом случае они отказались от длительной процедуры due diligence – они жаждали сотрудничать с предпринимателем, с которым ранее одержали победу и который сам стал бизнес-ангелом.
Комментарии бизнес-ангелов
Лоре Харп Макговерн
– Каким образом вы находите интересные компании?
– Двумя путями. Я вхожу в ассоциацию Band of Angels и, рассматривая презентации, которые делают предприниматели перед ее членами, подключаюсь к работе некоторых из них. Также я получаю множество бизнес-планов, которые присылают мне по рекомендациям моих знакомых.
– Вы когда-либо посещали конференции по венчурному капиталу, чтобы найти компании?
– Я делаю это время от времени. Получая огромное число бизнес-планов, адресованных непосредственно мне, и участвуя в презентациях предпринимателей в ассоциации Band of Angels, я получаю предложений больше, чем могу рассмотреть.
– Что вы можете посоветовать бизнес-ангелу в процессе его поиска инвестора?
– Прежде чем обращаться к какому-либо инвестору, им надо тщательно обдумать свои действия. Принимая инвестиционное решение, мы в первую очередь полагаемся на людей, а затем уже на идею. Если человек не способен четко выразить концепцию своего проекта, то он не добьется успеха.
Дэвид Бурвен
– Каким образом вы находите компании?
– Я занялся инвестированием, после того как вступил в две ассоциации бизнес-ангелов – Band of Angels и Tenex. Участвуя в их работе, я познакомился со многими бизнес-ангелами и быстро получил возможность проявить себя в такой же роли. Члены этих ассоциаций очень часто создают небольшие объединения, где тесно сотрудничают на основе общих инвестиционных интересов и в процессе такого сотрудничества совместно заключают сделки. Благодаря такому сотрудничеству, помощи ваших друзей и наличию деловых контактов ваши возможности как бизнес-ангела увеличиваются, и множество людей начинают обращаться именно к вам. Достаточно часто вы знакомите членов своей группы с компаниями, которые обратились к вам, чтобы совместно оценить их потенциал и привлечь достаточную сумму – капитал для развития «посевной» компании.
Бизнес-ангелы обычно инвестируют в сделку капитал от 25 до сотен тысяч долларов. Средний размер инвестиций, как правило, составляет 50–75 тыс. долл. Чтобы запустить компании в высокотехнологичной отрасли на первом этапе финансирования, как правило, нужно вложить не менее миллиона долларов. В подавляющем большинстве бизнес-ангелы не могут справиться с такими капиталовложениями поодиночке. Следовательно, они образуют совместный финансовый пул с другими бизнес-ангелами или венчурными капиталистами. Безусловно, каждый из них в состоянии самостоятельно участвовать в финансировании одной-двух стартовых компаний. Однако вполне вероятно, что они не смогут финансировать все компании, которые входят в портфолио группы без поддержки ее участников.
Если вы ожидаете получить доход по своим инвестициям, то для вас принципиально важно осуществить достаточно большое их количество, потому что успех инвестирования венчурного капитала – в некоторой степени вопрос количества сделок. Вам следует осуществить около дюжины инвестиций. По меньшей мере 50 % от общего числа стартовых компаний терпят неудачу, еще около 40 % превращаются в небольшие организации без потенциала роста, и, возможно, 5 % или менее того станут большими компаниями. Вы играете в игру, которая определяет эту статистику. Ваш шанс на удачу будет определяться вашими возможностями принять большее число удачных решений, чем обычно это делают венчурные капиталисты. Этот шанс достаточно невелик, поэтому, когда я только начинал свою деятельность, то сомневался, занимаюсь ли я инвестициями или просто трачу свои деньги.
Информационные сервисы: работают ли они?
В последние годы появились многочисленные интернет-сервисы, основная цель которых – предоставлять информацию о бизнес-ангелах и предпринимателях. Как правило, такие ресурсы рекламируют компании, занятые поисками инвестиций, в защищенном пространстве, доступ к которому имеют только аккредитованные инвесторы, которые с помощью этих онлайн-ресурсов принимают решение – есть ли смысл продолжать переговоры с компанией и обсуждать условия потенциальной сделки. Сайты, как правило, получают плату за успешную сделку или комиссионные, если сделка реализуется с их помощью.
Такие сервисы были созданы, чтобы реализовать замечательную бизнес-концепцию – распространять информацию о компаниях, которые заняты поисками капитала, при помощи высокоскоростного Интернета, а также дать возможность предпринимателям представлять свои проекты бизнес-ангелам, проживающим во всех регионах страны, а не только тем, кто живет от них недалеко. Кроме того, с их помощью новые бизнес-ангелы могут войти на рынок и быстро найти потенциальные компании для своих инвестиций, при этом не затрачивая силы, чтобы выстраивать свою собственную сеть для поиска перспективных сделок.
Комментарий бизнес-ангела
Крейг В. Джонсон
– Создается впечатление, что сокращается число информационных ресурсов в Интернете. Как вы думаете, почему это происходит?
– Очевидно, одной из причин, определяющих такое развитие событий, является то, что мы сейчас переживаем не лучшие времена, и ситуация может измениться в худшую сторону, поскольку будущее процесса частных инвестиций определяется массовым падением цен на акции фондовой биржи NASDAQ, в результате которого триллионы долларов испарились. Желание людей рискнуть своим капиталом значительно снизилось по сравнению с тем, что было год-два назад. Бизнес-ангелы с трудом машут крыльями. Это типичная ситуация для подобного этапа развития экономики. Я также думаю, что существует очень немного людей, которые согласятся доверить значительную сумму денег команде, занятой управлением стартовой компании, только исходя из информации, которую они могут почерпнуть на веб-сайте. Организаторы ресурса garage.com еще в самом начале поняли, что веб-сайт – это только дополнение к их бизнесу, основанному на личных контактах, и именно поэтому они проводят конференции, в ходе которых предприниматели могут лично встретиться с бизнес-ангелами, отобранными этой информационной ассоциацией. Они проводят деловые обеды и тренинговые конференции. Вам нужно совмещать возможности, предоставляемые реальным миром, с возможностями Интернета – тогда в результате вы получите успешную бизнес-модель.
Информационные онлайн-сайты надеялись возвестить новую эру значительного роста инвестиций бизнес-ангелов. Несмотря на тот факт, что сделки онлайн случаются, их число не так велико, как предрекали на некоторых наиболее оптимистично настроенных сайтах. После того как закончился бум фондового рынка, связанный с интернет-компаниями, на заинтересованность бизнес-ангелов в использовании таких ресурсов отрицательно повлиял тот факт, что оценка стартовых компаний вернулась к более реальным показателям. Просто не существует такого количества бизнес-ангелов, входящих на рынок с использованием Интернета и вне его, как на это надеялись операторы информационных сайтов. Кроме того, оказалось, что у этой модели взаимоотношений есть некоторые недостатки, которые сказываются на работе как предпринимателей, так и бизнес-ангелов. Что касается последних, то достаточно сложно оценить достоинства компании только на основании пояснительной записки или бизнес-плана, размещенных на веб-сайте. Большая часть решений бизнес-ангелов основывается на их личном мнении о людях, которые заняты управлением компанией, а правильное мнение только на основании информации, вывешенной в Сети, без личного общения, составить нелегко.
Повсеместно было отмечено, что электронная коммерция не дает хороших результатов при продаже товаров, которые покупатели привыкли выбирать на основании своих ощущений – например, нюхая их или трогая. Многие бизнес-ангелы предпочитают «находить по запаху» хорошие инвестиции во время личных встреч с предпринимателями и не полагаются на процесс подбора инвестиций с помощью Интернета, хотя, по всеобщему признанию, он предоставляет более высокую скорость обмена информацией, но при этом она обезличена.
Комментарий российского специалиста
Давид Цителадзе, издатель и главный редактор журнала The Angel Investor
– Существуют ли в России журналы для венчурных инвесторов, бизнес-ангелов и предпринимателей-соискателей инвестиций?
– Журнал The Angel Investor – первое российское издание, посвященное проблемам инвестирования в инновационные проекты. Журнал издается в России с января 2007 года. Его целевой аудиторией являются две основные группы венчурных инвесторов – частные инвесторы в венчурные проекты (бизнес-ангелы) и венчурные фонды.
Специфика инвестирования в венчурные проекты определила основные темы журнала – проблематика бизнес-ангельских инвестиций, инвестиций венчурных фондов и стратегических инвесторов. Наряду с этим в центре нашего внимания – темы, связанные с обзорами быстрорастущих рынков, и проекты для инвестиций. Все это позволяет журналу выполнять роль навигатора для российских венчурных инвесторов и быть медиа-площадкой для венчурных капиталистов. Именно поэтому с первых дней своего существования The Angel Investor стал официальной медиаплощадкой для Национального содружества бизнес-ангелов (СБАР) и Российской ассоциации прямого венчурного инвестирования (РАВИ).
Наличие у журнала The Angel Investor международных партнеров из Великобритании, Канады и США, а также его тесные контакты с венчурными инвесторами из других стран позволяют знакомить читателей с различными точками зрения и рассказать им об опыте западных инвесторов и предпринимателей. Журнал издается один раз в два месяца. Его можно приобрести по подписке или в розничной сети Москвы. В конце 2007 года у нас появилось первое региональное дочернее издание — The Angel Investor /Нижний Новгород. Таким образом, тема журнала стала ближе региональным потребностям в сфере инвестиций в венчурные проекты. Более подробную информацию о журнале и его партнерах можно получить на сайте журнала theAngelInvestor.ru
Ассоциации и сети бизнес-ангелов [28]
Angelstreet.com, Offroadcapital.com, Earlybirdcapital.com, University-Angels.com, garage.com – это примеры ассоциаций бизнес-ангелов. Они сортируют компании и приглашают к участию только те из них, которые, по их предположениям, смогут привлечь инвестиции членов таких ассоциаций. Бизнес-план, который разработала компания, вывешивают в Интернете, и доступ к этой информации имеют только члены ассоциации. Некоторые ассоциации имеют свои интернет-чаты для обсуждения предложений предпринимателей, проводят веб-кастинги или виртуальные road shows, в процессе которых инвесторы – члены ассоциаций – ведут интерактивный диалог с менеджментом компании, которая проводит презентацию. Некоторые из ассоциаций используют торги или аукционы, чтобы определить цену акций. Другими словами, чем больше инвесторов, желающих осуществить инвестиции в рассматриваемую компанию, тем выше цена за акцию. Другие ассоциации заблаговременно проводят переговоры относительно цены на акции фирмы.
Ассоциация Offroadcapital.com, образованная в Сан-Франциско, утверждает, что к середине 2001 года ее интернет-площадка для ценных бумаг частного размещения достигла договоренностей по инвестициям на сумму в 155 млн долл. США в результате реализации 14 сделок.
Ассоциация garage.com анонсировала, что она организовала 74 финансовые сделки, которые привлекли капитал на сумму 260 млн долл. для финансирования собственного капитала своих клиентов.
Earlybirdcapital.com, расположенная в Нью-Йорке, осуществила семь сделок, результат которых составил инвестиции на сумму в 40 млн долл.
VSourcel.com в Атланте провела четыре сделки на общую сумму в 11 млн долл. США.
Каким образом, по мнению предпринимателей, бизнес-ангелы находят сделки?
В процессе нашего исследования мы задавали предпринимателям следующий вопрос: «Каким образом, по вашему мнению, бизнес-ангелы чаще всего находят компании для своих инвестиций?».
По результатам полученных ответов мы составили таблицу (табл. 18.1).
Из данных, представленных в табл. 18.1, понятно, что предприниматели, которые участвовали в нашем исследовании, предполагают, что бизнес-ангелы используют несколько разных источников информации при поиске компаний для инвестирования.
Первые четыре из них в процессе ранжирования занимали очень близкие позиции. Совершенно очевидно, что бизнес-ангелы в значительной степени полагаются на мнения своих коллег. Второе место занимают прямые контакты, но предприниматели такому способу придают большее значение, чем сами бизнес-ангелы – большинство из тех, кто принял участие в нашем исследовании, утверждали, что в наибольшей степени они полагаются на мнения людей, которым доверяют.
Таблица 18.1. Каким образом, по мнению предпринимателей, бизнес-ангелы находят сделки
Интересен факт: предприниматели считают, что профессиональные посредники помогут им привлечь финансирование с большей степенью вероятности, чем знакомые юристы и бухгалтеры. В то же время, если юрист или бухгалтер хорошо знаком с бизнес-ангелом, то вполне возможно, что инвестор отнесется к такой сделке внимательнее. Многие профессиональные посредники также прикладывают усилия, чтобы завязать тесные связи с инвесторами.
Ассоциации бизнес-ангелов – следующий популярный вариант поиска. Многие ангелы пока еще не принадлежат к формальным ассоциациям, а в некоторых городах вообще не существует таких организаций или они действуют неактивно. Бизнес-ангелы, которые участвуют в деятельности ассоциаций, как правило, используют их в качестве наиболее предпочтительного способа поиска и осуществляют групповое инвестирование, а не инвестируют независимо. Однако многие осуществляют инвестиции как в составе группы, так и независимо от других.
Резюме
• В основе подавляющего большинства сделок бизнес-ангелов лежат чьи-то рекомендации.
• Информационные онлайн-сервисы пока еще не выполнили своего предназначения и не сумели создать новой мощной волны инвестиций бизнес-ангелов [29] .
• Предприниматели осознают, что необходимо использовать несколько различных способов в процессе привлечения средств бизнес-ангелов.
Глава 19. Почему бизнес-ангелы объединяются
Увеличение повсеместно по стране количества предпринимателей, стремящихся привлечь финансирование бизнес-ангелов, послужило стимулом для увеличения количества формальных групп бизнес-ангелов – ассоциаций. Некоторые из них не имеют четкой структуры и представляют собой общественные организации, цель которых – знакомить инвесторов с предпринимателями. Другие же, напротив, имеют четкую организацию по типу фирм венчурного капитала, и их отличают строго структурированные процедуры анализа компаний и сложная процедура due diligence, а также постоянный мониторинг деятельности портфельных компаний.
Некоторые ассоциации бизнес-ангелов требуют, чтобы все их участники обязательно имели наработанные связи и опыт в отдельных сферах деятельности, которые имеют отношение к последующим инвестициям – например, это может быть опыт работы в технологических или стартовых компаниях. Объединение капитала не является всеобъемлющим компонентом успешности ассоциаций бизнес-ангелов – для достижения инвестиционного успеха большее значение имеет их опыт и знания.
Типы ассоциаций бизнес-ангелов
В некоторых объединениях основной целью встреч является налаживание контактов, что, в свою очередь, позволяет встречаться потенциальным инвесторам и предпринимателям, а затем уже каждый бизнес-ангел индивидуально принимает решение, участвовать ли ему в финансировании того или иного венчурного предприятия. После того как предприниматели проводят презентацию своего проекта, они садятся за отдельный стол и ждут заинтересовавшихся инвесторов – это очень напоминает процесс ожидания при выборе игроков для школьной команды по бейсболу или баскетболу. С другой стороны, существуют группы, которые приглашают предпринимателей после того, как их проекты прошли тщательный отбор. Они представляют свои идеи членам таких групп, которые затем путем голосования принимают решение, участвовать им в совместном финансировании проектов, представленных предпринимателями, или нет.
Некоторые объединения бизнес-ангелов абсолютно открыты для всех, кто присутствует на презентации проектов. Другие проводят мероприятия только для своих членов. Многие ассоциации в управленческих целях ограничивают число участников. Наиболее приемлемым, по их мнению, бывает количество от 50 до 75 человек.
Поскольку большинство таких объединений организовалось только в последние несколько лет, наверное, еще рано говорить о том, какой способ организации деятельности ассоциаций бизнес-ангелов является самым эффективным. Впереди еще много работы. Далее мы приводим перечень типов объединений бизнес-ангелов.
• Каждый сам по себе. Возможно, существует некоторый ежегодный управленческий и/или ежемесячный взнос на покрытие расходов, связанных с организацией встреч. Предприниматели, которые прошли первичный отбор, могут представлять свои проекты на собраниях членов ассоциации или размещать свой бизнес-план на веб-сайте, доступ к которому имеют только члены данной ассоциации. После того как бизнес-ангелы знакомятся с проектом – или в процессе презентации, или после знакомства с бизнес-планом, – они самостоятельно принимают решение и участвуют в финансировании независимо друг от друга. Каждый инвестор непосредственно сам общается с предпринимателем, ведет с ним переговоры и проводит процедуру due diligence. Такая ассоциация выступает механизмом для увеличения потока сделок, но не принимает участия в развитии взаимоотношений предпринимателя и инвестора.
• Объединение с демократичными правилами. Как правило, в ассоциации бизнес-ангелов существует директор-распорядитель, который несет ответственность за ведение ее дел. Также в ее штате могут быть наемные сотрудники. Директор-распорядитель и персонал рассматривают заявки и отбирают те, которые заслуживают дальнейшего рассмотрения. Достаточно часто бизнес-ангелы сами предлагают сделки для рассмотрения участниками группы. Те, что соответствуют требованиям первичного отбора, проходят через процедуру due diligence. Также возможно, что предпринимателям, прежде чем представить их членам группы, будет предложено поучаствовать в ряде образовательных программ. Члены группы рассмотрят бизнес-план и зададут предпринимателю ряд вопросов. Затем каждый из них самостоятельно решит, будет ли он участвовать в финансировании рассматриваемой сделки или нет. После этого заинтересованные инвесторы учреждают партнерство с ограниченной ответственностью с целью осуществить финансирование данной сделки.
3. Один за всех и все за одного. Некоторые ассоциации бизнес-ангелов работают так же, как фирмы венчурного капитала, и имеют в своем штате профессиональных и опытных менеджеров, управляющих их капиталом. Менеджер – иногда это комитет, состоящий из членов ассоциации, – детально знакомится с бизнес-планами предпринимателей и выбирает несколько компаний для дальнейшего изучения и анализа. Отобранные компании подвергаются процедуре due diligence. В ряде ассоциаций предпринимателям предоставляется право сделать презентацию своих проектов, а затем все ее участники коллегиально принимают решение, финансировать или нет рассматриваемую компанию. Если принято решение участвовать в финансировании, то вне зависимости от того, как голосовал отдельный участник, все должны внести согласованную сумму. Затем объединенные средства инвестируются в компанию, и один из ангелов или менеджер входят в состав совета директоров этой компании.
Один из наиболее таинственных моментов, связанных как с собраниями бизнес-ангелов, так и с различными мероприятиями по венчурным инвестициям, заключается в том, что они не имеют выставочной площадки, на которой и другие предприниматели (наряду с основными участниками) могли бы представить свои проекты для большего числа инвесторов. Если у бизнес-ангелов имеется время, и они заинтересованы выслушать три презентации во время одного обеда, то почему бы не пригласить семь других компаний, которые получат по крайней мере выставочную площадь и возможности для налаживания контактов? В этом случае шансы предпринимателей встретить реального бизнес-ангела и начать диалог с ним значительно возрастут – вне зависимости от того, получат ли они от него деньги или нет.
4. Неформальные объединения бизнес-ангелов. Бизнес-ангелы не всегда создают большие объединения, которые принимают посетителей и проводят структурированные встречи. Достаточно часто они собираются небольшими группками по шесть и менее человек, чтобы обсудить сделки в неформальной обстановке. Мы, например, знаем о группе богатых игроков в покер, которые собираются раз в несколько месяцев и в перерывах между раздачей карт обсуждают интересные инвестиции. Такие небольшие объединения бизнес-ангелов обеспечивают те же самые выгоды, что и принадлежность к большим объединениям инвесторов: они могут разделить между собой обязанности по due diligence, имеют возможность всесторонне обсудить сделку. В определенной степени это позволяет им диверсифицировать риск. Такая группа игроков в покер получает лишь меньшую часть прибыли от своей игры и, безусловно, они больше зарабатывают на своей инвестиционной деятельности.
Комментарии бизнес-ангелов
Брент Тауншенд
– Некоторые объединения бизнес-ангелов носят очень неформальный характер, другие же, наоборот, структурированы практически так же, как и фирмы венчурного капитала. Такая разница имеет значение для предпринимателей?
– Я думаю, что предпринимателям следует разобраться, каким образом функционирует объединение инвесторов, и серьезно обдумать, устраивает ли их данная структура. Если это группа, которая объединяет тысячи бизнес-ангелов, каждый из которых внесет по тысяче долларов, то она, с точки зрения предпринимателей, менее предпочтительна, чем альянс пяти инвесторов, каждый из которых внесет по несколько сотен тысяч долларов, – это будут более сконцентрированные инвестиции.
– Вы инвестируете самостоятельно или в группе с другими инвесторами?
– И так, и так. В основном в проектах, которые проходят через ассоциацию Band of Angels. Это составляет 75 % от общей суммы моих инвестиций, а оставшиеся 25 я инвестирую самостоятельно.
Барри Мольц
– Почему вы создали ассоциацию, а не занимаетесь поисками сделок для себя лично?
– В действительности я достаточно новый игрок на этом поле. Я заинтересовался деятельностью бизнес-ангелов примерно с год назад, и на тот момент ничего не знал об их деятельности. Предшествующие десять лет я занимался предпринимательской деятельностью, поэтому понимал, как управлять компанией, но был не в курсе обязанностей, которые выполняют ее консультанты. Я стремился сотрудничать с людьми, которые имеют несравнимо больший опыт работы, и хотел инвестировать совместно с ними. Если вы хороший предприниматель, то обязательно знаете, что нужно расширять свои знания. Я связался с некоторыми людьми, у которых также был не очень большой опыт инвестирования. Мы искали возможности более профессионально заниматься этим в Чикаго, для чего наняли профессиональный управленческий персонал и корпоративно спонсируем наши мероприятия.
Ян Патрик Собески
– Почему, с точки зрения предпринимателя, предпочтительнее сотрудничать с организованной группой инвесторов, а не с теми, кто просто общается друг с другом?
– Вопрос заключается в том, какой тип организованной группы инвесторов вы собираетесь привлечь. Если это только группа людей, собранных вместе координатором, который уполномочен получить комиссионные за каждую операцию в процессе привлечения средств, то в этом случае единственное преимущество от сотрудничества будет заключаться в возможности делать презентации перед многочисленной аудиторией. Объединение, подобное нашему, заранее обеспечивает позитивное восприятие сделки, проводит квалифицированные переговоры относительно статей соглашений, которые полностью соответствуют стандартам отрасли, может ввести в состав совета директоров специалиста, который имеет опыт создания успешного предприятия, участвует в работе совета директоров в других компаниях, разбирается в стратегиях роста организаций и может выступать наставником для вас и ваших сотрудников. Также предприниматель может получить очень полезную помощь помимо денег – это прежде всего содействие в организации вашей компании таким образом, чтобы она стала успешным игроком на рынке и сумела выгодно привлечь финансирование на следующих раундах. Удачная организационная структура будет способствовать как успешному развитию самого бизнеса, так и успешному развитию финансирования, а кроме того, послужит залогом успешного прохождения через due diligence.
– Почему бизнес-ангелы решают присоединиться к работе объединений?
– Таким образом они получают возможность общаться с другими бизнес-ангелами. Ассоциации бизнес-ангелов играют существенную социальную роль, и объединение расширяет инвестиционные возможности. Например, бизнес-ангелы заработали свои деньги на разработке программного обеспечения, а сейчас заинтересовались биотехнологиями. Они имеют опыт ведения бизнеса, но им не хватает технических знаний, необходимых в процессе оценки многих из таких сделок. Есть вероятность, что они захотят инвестировать в биотехнологии и работать с такими компаниями. Подключившись к работе объединений, которые обладают нужной квалификацией в биотехнологиях, они смогут осуществить такие инвестиции. Предприниматели придерживаются мнения, что если вы обладаете исключительным проектом, то сможете привлечь миллион долларов, представив его только один раз. Однако такие радужные ожидания могут и не сбыться – не так-то легко получить возможность выступить перед нужными людьми, учитывая тот факт, что мы рассматриваем не более 50 сделок в месяц.
– Похоже, процесс возникновения организованных групп бизнес-ангелов будет активизироваться?
– Наоборот, их будет все меньше и меньше, огромное число объединений распадается. Они профинансировали пустые сделки, которые не имели устойчивого конкурентного преимущества, что привело к тому, что сейчас они тратят больше, чем получают. Люди практически потеряли свои деньги. Вы столкнетесь со статьями, в которых венчурные капиталисты будут показаны жадными эксплуататорами. В любом случае венчурный бизнес – это опасное занятие [30] . Оливер Стоун обязательно снимет фильм о венчурных капиталистах.
Некоторые ассоциации бизнес-ангелов были созданы людьми, у которых имелись деньги, но отсутствовали практические цели. Они искали быструю окупаемость своих средств и хотели провернуть все за один-два года. Стократное увеличение доходов было смехотворно и ненормально. Осознание, что деньги замораживаются на шесть лет и прежде чем получить доходы по ним, нужно много трудиться, не способствовало росту заинтересованности бизнес-ангелов. Некоторые из таких ассоциаций просто прекратили существовать.
При вступлении в ассоциацию инвесторы в ней регистрируются. Обычно они сообщают информацию о своих инвестиционных интересах, квалификации и среде окружения, опыте и возможностях. Наличие информации о квалификации и возможностях членов ассоциации позволяет привлекать инвесторов к анализу технологий, с которыми они хорошо знакомы. Не все бизнес-ангелы, которые в результате будут участвовать в инвестировании, могут так же активно участвовать в процессе оценки потенциала инвестиций. Хотя они полагаются в некоторой степени на информацию, собранную их коллегами, тем не менее не уговаривают других членов присоединиться к инвестированию рассматриваемой сделки, потому что не хотят нести ответственность за результат такого финансирования. Как правило, один из бизнес-ангелов рассказывает, чем ему интересна эта сделка, а другие затем опираются на его мнение.
Комментарий российского специалиста
Александр Каширин, председатель правления СБАР
– Каков портрет среднестатистического члена СБАР?
– Пока об этом говорить сложно, достоверной статистики в этой сфере по России не существует. Наше Содружество объединяет около 100 физических и юридических лиц. Во-первых, это собственно бизнес-ангелы – физические лица, во-вторых, коммерческие организации, специализирующиеся на инвестировании в «посевные» проекты, в-третьих, сети и ассоциации бизнес-ангелов в Томске, Владивостоке, Нижнем Новгороде.
Что же касается инвесторов – физических лиц, то это люди от 30 до 65 лет, как правило, бизнесмены, имевшие опыт создания или управления уже не одним проектом. Многие уже давно в инновационном бизнесе и у всех разное образование и жизненный опыт. В основном это мужчины, хотя женщины среди членов СБАР тоже есть.
Основные задачи СБАР – сплочение людей, готовых инвестировать в проекты ранней фазы через организацию для них инфраструктурной помощи и возможности обмена опытом, содействие коллективному инвестированию в проекты. Мы стремимся к тому, чтобы участники Содружества осознали себя единым сообществом российских бизнес-ангелов и неотъемлемой частью европейского сообщества стартовых инвесторов. СБАР с 2007 года – член EBAN (Европейской сети бизнес-ангелов).
Различная форма организации встреч
– Пришел один – пришли все. Некоторые группы бизнес-ангелов используют формат «открытых дверей». В первую очередь это ассоциации, у которых нет четкой организационной структуры и на мероприятия которых может прийти любой человек. Обычно вход стоит не очень дорого, а иногда он и вовсе бесплатный – присутствующие только надевают бейджики, на которых идентифицируют себя и указывают: «владею капиталом», «нуждаюсь в капитале» или «поставщик услуг». Иногда организаторы вместо бейджиков могут предложить шляпы. Инвесторы надевают их на головы, предприниматели держат их в руках, поставщики услуг выбирают по своему усмотрению, как им поступить с ней.
– Шаг вправо – видим сделку. В этом случае предприниматель имеет выставочный стенд или просто стол, где он ожидает града вопросов инвестора, который, возможно, прогуливается рядом. Иногда с предпринимателей при этом взимается плата от нескольких сотен до нескольких тысяч долларов за право участия в выставке предпринимательских идей. Инвесторы, как правило, платят за свое участие в таких мероприятиях, но в некоторых случаях подобной платы нет. Иногда подобные выставки бывают открытыми для публики, и предприниматель не может понять, кто к нему обращается – серьезный потенциальный инвестор или просто зевака. Возможен и худший вариант – не исключено, что он разговаривает с конкурентом.
– Интерактивные шоу на благотворительных мероприятиях. Такие мероприятия проходят во время деловых обедов, завтраков и ленчей. В женских ассоциациях эти мероприятия могут предназначаться для дам, которые обедают в клубе. Возможно, это общепринятый формат для встреч в ассоциациях бизнес-ангелов. Предприниматели представляют свои проекты, чтобы найти среди зрителей покровителей. После того как все презентации представлены, предпринимателям могут задать несколько вопросов, после чего они спускаются к слушателям и начинается развлекательная программа и неформальное общение, которое позднее выливается во взаимовыгодное сотрудничество.
Комментарии бизнес-ангелов
ФрэнкА. Макгрю IV
– Что послужило основанием для создания ассоциации Memphis Angels?
– Мы не только хотели стать для предпринимателей источником финансирования, но искали инвесторов, которые имели кроме опыта репутацию людей, изменивших ход истории в отраслях промышленности, где они работали.
Бизнес-ангелы сами по себе имеют способность разобраться в сути дела, у них имеются налаженные контакты, а это значит больше, чем просто капитал. Мы хотели передать им определенный объем информации о компаниях, в которые они инвестировали, и таким образом их участие в процессе развития новой компании становилось более полезным. В этом случае предприниматели получали намного больше, чем капитал для своего развития. Мы также подключили компанию McKinsey & Company к работе ассоциации. Эта компания выступала в качестве стратегического консультанта для компании Paradigm Capital Partners и ассоциации Memphis Angels. Таким образом, мы могли полагаться на мнение 6 тыс. консультантов компании по всему миру и использовать с выгодой для себя их опыт работы в различных отраслях промышленности и их стратегическое мышление.
– Почему появилась необходимость в создании формального объединения бизнес-ангелов?
– Существует множество причин, почему это необходимо. Исторически сложилось, что Юг, за исключением Атланты, и, может быть, еще Нешвилла, не проявлял большой активности в поисках инвесторов для рискованных вложений. Этот рынок недостаточно хорошо освоен венчурным капиталом. Любой бизнес-ангел скажет вам, что вы сможете создать успешный бизнес повсюду – в Мемфисе, штат Теннесси, или в Пало-Альто, штат Калифорния. Однако он может быть не связан с разработкой технологических компонентов для программного обеспечения, развитием Интернета или производством опто-волоконного оборудования. Мемфис имеет многочисленные стратегические преимущества для предпринимателей и выстраивания новых бизнесов.
Том Хорган
– Расскажите нам об ассоциации AZTEC Venture Networks.
– Объединение включает в себя очень состоятельных людей, с достаточно широкими возможностями. Практически все они немолоды – по 50 и более лет. Благодаря нашим контактам мы получаем множество бизнес-планов. Мы – это группа руководящих работников, которые могут обеспечить капитал, выступить в роли наставника для предпринимателя, войти в совет директоров или Консультативный совет компании, помочь предпринимателям привлечь средства для следующего этапа финансирования Ассоциация является партнером Государственного университета в Сан-Диего по реализации образовательных программ для предпринимателей. Связь с университетом осуществляется еще и через работу одного из университетских профессоров в ассоциации.
Ян Патрик Собески
– Расскажите о деятельности ассоциации Band of Angels.
– Члены ассоциации основали такие компании, как Cirrius Logic, Symantec, National SemiConductor и Logitech, вошли в руководство таких компаний, как Sun Microsustems, Hewlett Packard, Intel, 3 Com, Intuit. Band of Angels Fund, L.P. – это фонд венчурного инвестирования, который был создан исключительно институциональными инвесторами и многочисленными венчурными капиталистами, которые тесно связаны с ассоциацией, осуществляют организованную помощь портфельным компаниям в виде промежуточного и последовательного финансирования. Обычно мы вкладываем в сделку по миллиону долларов США. Начиная с 1995 года мы инвестировали в 125 компаний на общую сумму в 100 млн долл. Пять из них публично разместили свои акции, 12 были выкуплены и 10 обанкротились.
Барри Мольц
– Расскажите нам об ассоциации бизнес-ангелов, которую вы создали.
– Она располагается в Чикаго, называется Prairie Angels и объединяет 80 человек. Мы встречаемся каждый месяц. Все компании, которые делают презентацию, имеют поручителя – бизнес-ангела, организатора такой встречи. Как правило, на каждой встрече бывают представлены две-три компании. Чтобы посещать наши собрания, обязательно надо быть аккредитованным инвестором – туда не приглашаются представители прессы, поставщики услуг и другие лица, непосредственно не участвующие в сделке. Мы начали свою деятельность в 2000 году, а к концу 2001-го уже осуществили свои первые инвестиции.
Организованные группы бизнес-ангелов могут играть принципиальную роль при стимулировании стартовых инвестиций в тех географических областях страны, которые традиционно не выступали как парники венчурного капитала. Это одинаково справедливо как для больших городов, так и для совсем небольших и даже для сельской местности. Инвестиции бизнес-ангелов способствуют усилению экономики этих регионов и развитию предпринимательства. С огромной преданностью и гордостью за свои родные места такие группы осуществляют финансовые вливания, необходимые для процветания местной экономики, но иногда им приходится мириться с тем, что родная земля оказывается не столь плодородной, как они того ожидали.
Комментарий российского специалиста
Эдуард Фияксель, президент ассоциации бизнес-ангелов «Стартовые инвестиции» (Нижний Новгород)
– Расскажите о деятельности возглавляемой вами ассоциации бизнес-ангелов.
– Первая межрегиональная ассоциация бизнес-ангелов «Стартовые инвестиции» учреждена на IV окружной ярмарке «Российским инновациям – российский капитал» в апреле 2006 года при поддержке аппарата полномочного представителя Президента РФ в ПФО и НРО ООО «Деловая Россия».
«Стартовые инвестиции» не просто посредники между инвесторами и инноваторами – это структура, объединяющая единомышленников, которые являются или готовы стать бизнес-ангелами.
Деятельность ассоциации направлена на организацию системы, создающей необходимые условия для привлечения частного капитала в инновационные и перспективные проекты, предприятия, нуждающиеся в источниках финансирования. Основная ее цель – объединение необходимых ресурсов: капитала, делового опыта и знаний частных инвесторов с перспективными инновационными идеями и проектами.
Учредителями ассоциации и ее членами являются известные бизнесмены Нижегородской области – бизнес-ангелы, имеющие опыт инвестирования в инновационные проекты, и такие предприятия, как ЗАО «Бинар», ИТ-Парк «Орбита», лаборатория «Гемотест», телекоммуникационные компании «Информсервис», «Мега-НН», «Интернет-лаборатория»; кафедра венчурного менеджмента Нижегородского филиала Государственного университета – Высшей школы экономики, издательство Angel Investor и «Инвестиционный путеводитель по России».
Число единомышленников ассоциации постоянно увеличивается, сейчас их восемь. Члены ассоциации обладают правом первоочередного изучения отобранных нашими экспертами проектов, только они могут принимать участие в закрытых собраниях клуба.
Была выбрана организационная структура, аналогичная клубу. Это сделано не случайно, потому что такая форма предполагает высокую степень доверия между инвесторами, которые могут подстраховать друг друга советом или деньгами, а в бизнесе многое строится на личных контактах. На закрытых мероприятиях ассоциации, в кругу единомышленников, обмен опытом происходит эффективнее, и в результате принимаются решения о совместном инвестировании в проекты и привлечении финансовых, интеллектуальных и административных ресурсов.
В задачи ассоциации входит экспертиза инновационных и бизнес-проектов, поступающих из инновационно-технологических центров, вузов, институтов РАН, технопарков, с венчурных ярмарок, от новаторов, авторов проектов и т. д. Кроме того, оказывается помощь авторам перспективных проектов и предпринимателям в подготовке презентационных материалов, осуществляется организация дополнительной (углубленной) экспертизы проектов по заявкам авторов и членов ассоциации, создаются команды менеджеров для реализации проектов, формируется общественное мнение о деятельности бизнес-ангелов через соответствующие публикации в специализированных изданиях, ассоциация участвует в выставках, ярмарках, форумах.
Представители ассоциации являются членами жюри и экспертных комиссий практически всех венчурных ярмарок и форумов, программы «Старт» (Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере [31] ), конкурса «БИТ – Поволжье», «Нижегородского научно-информационного центра», ГУ «Нижегородский инновационный бизнес-инкубатор». Членами ассоциации в 2007 году проинвестирован проект развития магистральных опто-волоконных сетей в Нижнем Новгороде (ООО «Мега-НН»). Объем первого раунда финансирования – миллион долларов. Принято решение по инвестированию еще двух проектов с объемом инвестирования 100 тыс. долл. и 400 тыс. в области ИТ и микроэлектроники.
Партнеры ассоциации – Общероссийская общественная организация «Деловая Россия», кафедра венчурного менеджмента Нижегородского филиала Государственного университета – Высшей школы экономики, Центр предпринимательства США – Россия, Инновационно-технологический центр ННГУ им. Н. И. Лобачевского, Нижегородский научно-информационный центр, Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере. Ассоциация также является одним из учредителей СБАР.
Комментарий венчурного капиталиста, который также является бизнес-ангелом
Фрэнк А. Макгрю IV
– Один из плюсов работы в ассоциации Memphis Аngels заключается в том, что мы можем повторно размещать или пускать в дело капитал. Ассоциации бизнес-ангелов в других частях страны управляются или были созданы предпринимателями, которые достигли успеха, продав свои компании или выйдя на IPO. Затем капитал, полученный в результате этих сделок, они поместили в новые сделки, заключенные с предпринимателями. На Юге мы не наблюдаем активного повторного использования капитала. Бизнес-ангелы, входящие в нашу ассоциацию, пока не занимались продажей созданных технологичных компаний и последующим поиском новых сделок, чтобы вложить свои средства. Они заинтересованы в диверсификации вложений для части своих средств, а кроме того, хотят воспользоваться новыми возможностями для увеличения своих капиталов и способствовать развитию региона. Это квазифилантропический подход к делу, но каждая из инвестиций, которую мы осуществляем, обязательно должна иметь свои собственные финансовые достоинства.
Комментарии эксперта
Клифф Дж. Грант (Cliff J. Grant), президент компании LocalFund.com, Inc., г. Биллингс, штат Монтана, www.localfund.com
Компания господина Гранта обеспечивает инфраструктуру для ассоциации Montana Private Capital Network и обслуживает информационный интернет-форум для бизнес-ангелов и предпринимателей штата Монтана.
– Каков уровень заинтересованности в деятельности бизнес-ангелов со стороны богатых людей в штате Монтана? Имеются ли в настоящее время примеры бурного энтузиазма по поводу инвестиций бизнес-ангелов?
– Мы выяснили, что существует значительное число богатых людей, которые раньше занимались такими инвестициями или потенциально могли бы заинтересоваться этой деятельностью. Они хотят диверсифицировать свои инвестиционные портфолио (через инвестиции в частные компании) и намерены способствовать росту экономики в регионе (через создание дополнительных рабочих мест). Проблема заключается в том, что они не знают, каким образом совместить эти свои желания. Такая ситуация предоставляет огромные возможности для работы инновационных организаций, чья деятельность способствует экономическому росту региона (например, TechRanch в Боземане). TechRanch – ассоциация частного капитала, которая благодаря Интернету имеет возможность объединять инвесторов, живущих в различных точках штата. Это катализатор, призванный стимулировать частный собственный капитал в штате Монтана. Ассоциация дает предпринимателям возможность представить свои бизнес-планы потенциальным бизнес-ангелам, которые, в свою очередь, могут использовать ее в качестве инструмента для расширения своих инвестиционных возможностей. Членство в ассоциации поддерживает у бизнес-ангелов энтузиазм, поскольку расширяет доступ к инвесторам и способствует росту числу заявок, поданных на рассмотрение.
– Каковы, по вашему мнению, причины, предопределяющие ошибочное мнение, будто существует не так уж много высококлассных стартовых компаний вне границ крупных городов?
– Одна из причин, по которым такое мнение существует, связана с отсутствием механизма, способствующего успеху стартовых компаний в процессе привлечения капитала. Каждый большой город имеет по меньшей мере несколько хорошо зарекомендовавших себя ассоциаций бизнес-ангелов. Также там проводятся конференции, деловые завтраки и тому подобные мероприятия, на которых высококлассные стартовые компании могут найти своих инвесторов. Предприниматели, работающие вне границ больших городов (в сельской местности или в дальних пригородах), просто не имеют таких возможностей. Значительно меньшая численность населения в сельской местности предопределяет меньшее число стартовых компаний, а не их полное отсутствие. Журнал Inc. Magazine в майском номере 2001 года, посвященном национальному обзору проблем малого бизнеса, сообщал, что в десятку лучших по числу стартовых компаний на тысячу работающих вошли следующие штаты:
1) Колорадо;
2) Флорида;
3) Монтана;
4) Вайоминг;
5) Невада;
6) Айдахо;
7) Орегон;
8) Вашингтон;
9) Юта;
10) Аризона.
Я, как и многие другие, был удивлен тому, что существует такое большое число стартовых компаний в гористых и западных штатах. Одна из наших основных целей предполагает активную работу с инкубаторами бизнес-идей, особенно теми, которые расположены не в черте больших городов, чтобы способствовать росту числа стартовых высококлассных компаний. Затем, когда мы обращаемся к инвесторам или группе инвесторов, то демонстрируем им результаты работы таких бизнес-инкубаторов. Это также и вопрос образования.
– Вы осуществляете поиск капитала в основном для технологических компаний или для широкого ряда компаний?
Читать бесплатно другие книги:
